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#137: Investorenflucht aus China

#137: Investorenflucht aus China

Jeden Morgen smarter. In <5 Minuten ⬇

Paul Ostwald
August 21, 2024

☝️, liebe Cruncher!

Wer die besten Leser der Welt hat, fragt ihr? Ganz klar: wir.

Diese E-Mail erreichte uns gestern: “Heute morgen wäre mir vor Schreck fast der Goldbarren auf den Fuß gefallen - die Feinunze Gold sind gerundet 31,1g. Und nicht 28,3g.”

Wir hatten da nämlich ein Fehler in der Top Story. Naja, wir justieren die Goldwaage nach - und halten es ansonsten mit einem erklärten Freund des Goldes, Xatar.

Let’s go!

before the bell

*Stand: Vortag, 22 Uhr - was diese Zahlen bedeuten 📊

agenda 240821

🇺🇸: Veröffentlichung Sitzungsprotokoll des Fed-Offenmarktausschusses
🇯🇵: Handelsbilanz Juli
🇬🇧: Zahlen zur Nettokreditaufnahme des öffentl. Sektors
📊: Earnings Reports* von Urban Outfitters, Zoom, Target

*Nur Aktien, die wir als relevant erachten - hier gibt es die Komplett-Übersicht aller Earnings Reports 🔎

topstory

China: Investoren flüchten - KP schränkt Handelsdaten ein 😶‍🌫️

Was ist passiert: Peking hat den Zugang zu wichtigen Handelsdaten eingeschränkt - auch weil ausländische Investoren derzeit in großem Stil chinesische Aktien abstoßen

Data Lockdown: Tägliche Daten - wie die Nettoinvestitionsströme von ausländischen Fonds in Aktien auf dem chinesischen Festland - werden nun nur noch vierteljährlich veröffentlicht

Die Details: Die Einschränkungen bei den Investitionsdaten fallen mit dem Versuch Pekings zusammen, das Marktvertrauen angesichts der Sorgen über die sich abschwächende chinesische Wirtschaft zu stärken

Previously: Bereits im Mai hatten chinesische Behörden die Live-Handelsdaten über die Geschäfte ausländischer Investoren abgeschaltet. Diese Beschränkung folgte auf ähnliche Maßnahmen, bei denen das Land bereits negative Indikatoren wie Jugendarbeitslosigkeit aus öffentlichen Berichten entfernte 📰
Hidden Moves: Behörden haben zudem heimlich inländische Finanzinstitutionen angewiesen, an bestimmten Tagen keine Nettoverkäufe zu tätigen - was zu geringerer Liquidität und niedrigeren Handelsvolumina führte
Und dann? Begannen internationale Investoren Anfang Juni damit, +12 Mrd. USD aus chinesischen Festlandsaktien abzuziehen - was die Nettozuflüsse für das Jahr ins Negative drehte
Market Chill: Der CSI 300 Index, der die Wertentwicklung der 300 wichtigsten Unternehmen am Shanghai und Shenzhen Stock Exchange nachbilden soll, ist seit Jahresbeginn um 1,6% gefallen - innerhalb der letzten 12 Monate sogar um 10,6% ➡️ ein Zeitraum, in dem globale Märkte wie der S&P 500 und Indiens Nifty 50 Gewinne von +20% verzeichneten 📉

Warum das wichtig ist: Die reduzierte Transparenz hat das Vertrauen ausländischer Investoren definitiv erschüttert und könnte Chinas Marktattraktivität nachhaltig schädigen ⚠️

Investoren-Skepsis: Ohne klaren Einblick in Kapitalflüsse wird es für Investoren schwieriger, fundierte Entscheidungen zu treffen
Dazu kommt: Immer mehr Anleger bevorzugen Emerging Markets (EM) ohne China in ihrem Portfolio - was Pekings Einfluss auf den globalen Finanzmärkten schwächt
Emerging Shift? Für alle ETF-Aficionados unter euch - ein ETF-China-Exodus hieße, dass Investoren aus China-lastigen Angeboten wie dem MSCI EMI oder dem MSCI Asia ex-Japan in z.B. den MSCI EM ex-China gehen (Thomas Kehl, wie gewichtet man das nochmal richtig?)

Further Reading: FT

partner

market mover

Netflix: Auf ATH Dank Sportpartnerschaften & Werbeplattform 📺

Was ist passiert: Die Netflix-Aktie erreichte mit 711 USD ein neues All-Time-High (ATH)

Stock Surge: Die Aktie sprang gestern um über 2% und brach damit den bisherigen Rekord von 701 USD aus dem Jahr 2021

Die Details: Die Werbezusagen von Kunden für 2024 seien bereits jetzt 150% höher als noch 2023, erklärte Netflix gestern selbst

Mehr Content: Netflix plant in den kommenden Monaten mit mehr Werbeeinahmen Dank starker Serien-Releases (“Squid Game 2”, “Happy Gilmore 2”) und Live-Sport-Events (NFL-Weihnachtsspiele & Wrestling)
On Top: Sollen die Preise für das “Ad-supported Offering” (aka: ihr bezahlt und bekommt trotzdem Werbung ausgespielt) steigen – und auch die anderen Tarife könnten noch einmal anziehen

Warum das wichtig ist: Weil Netflix sein Werbemodell weiter ausbaut, um ab 2025 Werbung als Hauptstandbein zu haben 👇

Makes Sense: Obwohl das Wachstum noch sehr gesund aussieht (+34% Nutzerwachstum pro Quartal im günstigsten Abo), stagnieren in vielen Ländern die Nutzerzahlen
Churn Over: Macht Sinn, weil in diesen Ländern bereits ein Großteil der Bevölkerung ein Abo hat oder hatte – da ist das Wachstum begrenzt
Heißt: Werbung ist jetzt als Geschäftsmodell sehr attraktiv und passt gut in die Zeit – immer mehr Werbekunden ziehen ihre Werbebudgets bei TV ab, um in Streaming zu investieren (oder halt in morningcrunch —> [email protected] 👍)

Further Reading: Variety, Yahoo Finance

community corner

Cruncher der Woche: Vielen Dank an Chris, der vergangene Woche die meisten Leser:innen auf den Markets Crunch aufmerksam gemacht hat (Share-the-Newsletter-Funktion ⬇️)

Umfrage der Woche: Ihr seht - der Markets Crunch ist jetzt noch umfangreicher, pointierter und (wir denken) schicker. Was denkt ihr?

📊

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Bauzinsen sinken: Traum vom Haus wieder bezahlbar?
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Vorstandsgehälter: Landesbanker verdienen +1 Mio. EUR / Jahr
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