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#139: Olympischer Boost für Europa

#139: Olympischer Boost für Europa

Jeden Morgen smarter. In <5 Minuten ⬇

Paul Ostwald
August 23, 2024

🧀, liebe Cruncher!

Die EU will die europäische Milchindustrie “entschlossen gegen China verteidigen”. Hintergrund: Peking hat angekündigt, bald Zölle auf Milchwaren aus der EU einzuführen.

Dass Milch politisch ist, wissen wir mindestens seit Alice Weidel-Freund Theo Müller (MüllerMilch).

Wir denken: Auch ein bisschen symptomatisch – die Strafzölle auf Milch sind die chinesische Antwort auf Europas Strafzölle auf Elektroautos.

China hat Elektroautos, wir Kühe. 👍

Let’s go!

before the bell

*Stand: Vortag, 22 Uhr - was diese Zahlen bedeuten 📊

agenda 240823

🇺🇸: Fed-Chef Powell gibt um 16 Uhr CEST seine Keynote am Jackson Hole Economic Symposium
🇯🇵: Inflationszahlen für Juli

partner: oaws

Wissen viele nicht: Hier kommt der Name von “OAWS (Ohne Aktien Wird Schwer)” her

Aufgepasst, die Kollegen von OAWS (“Ohne Aktien Wird Schwer”) verschicken jeden Morgen ein 1a-Update zum Börsengeschehen - mit fast noch besseren Memes als wir.

Unbedingte Lese-Empfehlung - und ➡️ geht’s zum kostenlosen Signup!

topstory

August-Eurozone-Data: Olympischer PMI Boost

Was ist passiert: Die EU-Kommission hat neue Daten für August veröffentlicht – darunter auch den PMI-Index 👇

PM-was? PMI Ist der Purchasing Managers' Index, Indikator für die wirtschaftliche Entwicklung im Manufacturing & Services-Sektor, über den wir bereits im Juli berichteten

Die Details: Die Eurozone verzeichnete im August einen überraschenden Anstieg des PMI - unterstützt durch einen Aufschwung im französischen Dienstleistungssektor durch die Olympischen Spiele 🏅

By The Numbers: Der zusammengesetzte PMI stieg von 50,2 auf 51,2, wobei Frankreichs Dienstleistungen dank des „Olympia-Effekts“ auf ein 27-Monats-Hoch von 55,0 schossen
Deutschlands PMI: 🥁… fiel.
Inflation Tangle: Trotz des PMI-Anstiegs der Eurozone insgesamt zeigen die Daten sowohl eine Erhöhung der Verkaufspreise als auch einen Rückgang der Inputkosten, was auf sinkende Inflationserwartungen hindeutet
Consumer Confidence: Während die PMI-Daten auf kurzfristige Schwankungen hindeuten, bleibt das Verbrauchervertrauen der Eurozone im August 2024 mit -13,4 zwar relativ stabil im Vergleich zum Vormonat, liegt damit allerdings deutlich unter dem langjährigen Durchschnitt - Konsumenten bleiben also weiterhin skeptisch
It’s complicated: Der PMI-Anstieg wirft die Frage auf, ob die Eurozone wirklich auf einem stabilen Wachstumspfad ist - oder ob es sich eher um einen vorübergehenden Effekt handelt, der vor allem von den Spielen in Paris getragen wurde

Warum das wichtig ist: Allgemein bleiben die zugrunde liegenden Daten schwach und geben der EZB daher nur wenig Grund, einen weiteren Zinsschnitt im September auszuschließen 🎯

All Eyes on Jackson Hole: Während die europäischen Märkte die PMI-Daten verdauen, richtet sich der Fokus jetzt auf Amerika, die Fed und das bevorstehende Jackson Hole Symposium, das den weiteren Kurs bestimmen könnte - 16:00 Uhr Deutsche Zeit spricht Jay Powell, stay tuned 👀

partner

market mover

Tonies auf Wachstumskurs: Nordamerika boomt, Marge steigt 🔊

Was ist passiert: tonies SE, die führende internationale digitale Audioplattform für Kinder, hat im ersten Halbjahr 2024 ein solides Wachstum verzeichnet und die Weichen für ein starkes Gesamtjahr gestellt

Revenue Growth: Der Konzernumsatz stieg um fast 30% auf 146,8 Mio. EUR

Die Details: Getrieben war dieses Wachstum durch die internationale Expansion, insbesondere in Nordamerika

By The Numbers: Der Umsatz in Nordamerika wuchs im ersten Halbjahr um 63,3 % auf 55,2 Mio. EUR, angetrieben durch die Präsenz im Großhandel- und D2C-Geschäft (think: Target & Walmart). Im Jahresvergleich entspricht das sogar einem Wachstum von über 85% für Q2 🚀
Profitability: Die bereinigte EBITDA-Marge stieg von 1,8% in H1 2023 auf 2,6% dank höherer Bruttomarge und operativem Leverage
Big Win: Auch die (unbereinigte) EBITDA-Marge ist damit zum ersten Mal seit IPO positiv im ersten Halbjahr (aka auch ohne Umsätze aus dem Weihnachtsgeschäft)
Home Turf: Außerdem treiben regionale Umsatzsteigerungen in DACH (+8,6%), UK und Frankreich das Wachstum weiter voran
Next Steps: tonies expandiert weiter und erobert neue Märkte, zuletzt Australien und Neuseeland. Auch das neue Format „Clever Tonies“ soll ältere Kinder ansprechen, höhere Margen erzielen und gleichzeitig eine neue Target Group erschließen

Warum das wichtig ist: Mit einem positiven freien Cashflow für 2024 zeigt das Unternehmen, dass es nicht nur wachsen, sondern auch profitabel bleiben kann ✅

Strategic Partners: Mehrjährige Verträge mit Disney und Paramount sichern tonies Zugang zu wertvollen IPs und festigen seine Marktführerschaft. Besonders in Nordamerika, bald der größte Markt für tonies, spielen diese Partnerschaften eine Schlüsselrolle
Bedeutung für Investoren: tonies‘ Wachstum begünstigt natürlich auch dessen Eigentümer. 27,5% gehören dem PE Armira, wobei auch institutionelle und private Investoren beteiligt sind. Aktionäre dürften sich freuen, der Aktienkurs stieg von noch 6,30 EUR am Dienstag auf zuletzt 6,70 EUR am gestrigen Donnerstag
Wir fragen: Alle jungen Eltern da draußen - wenn man im Dunkeln durch’s Kinderzimmer stolpert und dann versehentlich auf ein Spielzeug tritt, was tut eigentlich mehr weh, good old Lego oder die schön spitzen tonies-Figuren❓

community corner

Cruncher der Woche: Vielen Dank an Chris, der vergangene Woche die meisten Leser:innen auf den Markets Crunch aufmerksam gemacht hat (Share-the-Newsletter-Funktion ⬇️)

Umfrage der Woche: Ihr seht - der Markets Crunch ist jetzt noch umfangreicher, pointierter und (wir denken) schicker. Was denkt ihr?

📊

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MSCI: Nimmt zum dritten Quartal in Folge chinesische Aktien aus den Indizes
🇨🇳 MSCIs ETFs bündeln Aktien nach Regionen, Themen oder Risiko – und immer weniger dieser ETFs enthalten chinesische Aktien. Davon profitiert vor allem indische Aktien, die nachrutschen. (FT)
Trump beansprucht (fälschlicherweise) US-Wirtschaftswachstum für sich
🆙 Die US-Wirtschaft ist dieses Jahr unerwartet stark – der Nasdaq hat zum Beispiel seit Silvester um fast 20% zugelegt. Das beansprucht Trump für sich. Und auch wenn das ökonomisch falsch ist, bei seinen Wählern zieht es. (NYT)
Bavarian Nordic: Großauftrag bis 2024 für Mpox Impstoff
💉 Knapp 440.000 Dosen seines Mpox- und Pocken-Impfostoffs soll Bavarian Nordic bis 2024 liefern. Klingt nach bayerischem Wunderkonzern – Bavarian Nordic sitzt aber in Kopenhagen. (HB)
BayWa: Radikaler Umbau steht an
🌾 Erst Rekordumsätze, dann der harte Crash – bei der Baywa läuft’s nicht mehr. Der bayerische Staat sieht jetzt Versäumnisse im Risk-Management und der Unternehmensführung, Konsequenzen gibt’s vor allem auf der Top-Ebene. (MM)
“Der Osten wird nie an das Westniveau herankommen”
🇩🇪 Nach 34 Jahren deutscher Einheit liegt das ostdeutsche Bruttoinlandsprodukt immer noch 24% unter dem der westdeutschen Bundesländer. Spannendes Interview mit dem Dresdner Ökonom Joachim Ragnitz. (FAZ)

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Milliardenstreit: Deutsche Bank einigt sich mit Mehrheit der Postbank-Kläger (MM)
Tchibo: Macht wieder Gewinne (HB)
Pendler: Gibt’s inzwischen 20 Millionen in Deutschland (NTV)
Benzin: Mit ~ 1,70 EUR auf Jahrestiefststand (TGS)
Bundesliga: Kommt die Geldmaschine ins Stottern? (SUED)

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Chinesische Zentralbank: Kämpft gegen rekordniedrige Renditen (WSJ)
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Google: Finanziert eine Lokaljournalismus-Initiative in Kalifornien (NYT)
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