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#140: FED & EZB on track für Zinssenkungen

#140: FED & EZB on track für Zinssenkungen

Jeden Morgen smarter. In <5 Minuten ⬇

Paul Ostwald
August 26, 2024

🧑‍🚀, liebe Cruncher!

Seit zwei Monaten warten die beiden Astronauten Barry Wilmore und Sunita Williams auf der ISS auf ein Rückflugticket zur Erde.

Und das - wie sich Freitag herausstellte - vergeblich. Denn: Der geplante Flug per Boeing CST-100 Starliner fällt aus (Sicherheitsbedenken, tough times für Boeing).

Jetzt hat die NASA eine Alternative gefunden: SpaceX. Eine SpaceX-Rakete fliegt also im Februar 2025 (!) zur ISS und wird noch zwei Sitze freihaben, die Wilmore und Williams bekommen.

Wir sagen: Das ist Business Trip Endgame - 8 Tage geplant, 1 Jahr geblieben 🤝

Let’s go!

before the bell

*Stand: Vortag, 22 Uhr - was diese Zahlen bedeuten 📊

agenda 240826

🇬🇧: Start der Sommerferien - Märkte geschlossen
🇪🇸: PPI für Juli
🇸🇪: Zentralbank veröffentlicht Protokoll ihrer Policy-Sitzung
🎾: US Open starten
📊: Earnings Report von Trip.com

Mittwoch wird busy: 📊 Earnings Reports von NVIDIA, Salesforce, Crowdstrike und Abercrombie & Fitch 👇

topstory

FED & EZB: On track für Zinssenkungen ⏲️

Was ist passiert: FED-Chef Jay Powell ist optimistisch, dass im September die Zinswende kommt

Genauer: “Es ist an der Zeit, die Geldpolitik anzupassen”, sagte er am Freitag auf dem Notenbankforum in Jackson Hole im US-Bundesstaat Wyoming

Die Details: Die US-Inflation ist seit der zweiten Jahreshälfte 2023 stark zurückgegangen und nähert sich den angestrebten 2%, die Arbeitsmärkte waren dabei (weitestgehend) stabil

By The Numbers: Im Juli war die US-Inflation schon knapp unter 3% gefallen – und im August wird sie wohl noch näher an das 2%-Ziel der FED kommen
Flashback: Bereits im Juli hatten die US-Währungshüter über eine Senkung des Leitzinses beraten, den sie seit über einem Jahr bei 5,25-5,5% halten - scheuten aber (auch) angesichts boomender Arbeitsmärkte noch vor dem Schritt zurück
Upsi: Vergangene Woche musste das US-Arbeitsministerium seine Jobzahlen dann korrigieren; die US-Wirtschaft hat in den vergangenen 12 Monaten ~818k weniger Jobs geschaffen, als bisher gedacht – dem US-Arbeitsmarkt geht’s also schlechter als lange vermutet 🔮

Warum das wichtig ist: Damit weckt der Druck auf die FED – die Arbeitsmarktzahlen wecken sogar Sorgen, dass die FED zu spät handelt

Back to Wyoming: Die Richtung sei klar, sagte Powell in Jackson Hole - Timing und Tempo der Zinssenkungen würden aber noch von einlaufenden Daten und dem wirtschaftlichen Ausblick für Q4 abhängen
Bigger Picture: Die EZB hat im Juni den Zins um 0,25% gesenkt, die Bank of England vor drei Wochen um den gleichen Satz – mit der Ankündigung, im September weiter senken zu wollen
Pricing In: Kreditinstitute preisen die Zinssenkung bereits ein, in den USA sinken Kosten für Baukredite derzeit im Monatstakt - auch eine von Reuters befragte Gruppe von Ökonomen (n=108) geht davon aus, dass der US-Leitzins am 18. September um 0,25% gesenkt wird
🇪🇺: Auch bei der EZB verdichten sich aktuell die Zeichen für eine weitere Zinssenkung im September - immer mehr EZB-Vertreter (aktuell: Lettlands Notenbankchef Martins Kazaks) sprechen sich dafür aus

Further Reading: Financial Times

🍿 Stockt schonmal Popcorn: Um den 17-18. September trifft sich die FED das nächste Mal, um die finale Entscheidung zu verkünden – und am 5. November wird in den USA gewählt, da braucht ihr das Popcorn sowieso

partner

market mover

brb: Abercrombie & Fitch ist wieder da 🤙

Was ist passiert: Die Abercrombie-Aktie ist dieses Jahr um fast 90% gestiegen – und übermorgen gibt’s Quartalszahlen

By The Numbers: Die Aktie lag im März ‘23 noch bei ~22 USD, aktuell bei 170 USD

Die Details: Abercrombie & Fitch war 2016 noch “Americas Most Hated Retail Brand”, hat sich aber seitdem komplett neu aufgestellt

Some Context: In den vergangenen 5 Jahren hat A&F ~1.000% zugelegt – und übertrifft damit den S&P500 und Bitcoin
Okay, and why? AF hat sich radikal gewandelt - vom Unternehmen, das keine Large-Größen führte und in (zu) dunklen Shops Pseudo-High-Fashion verkaufte zum inklusiven E-Commerce Giganten 👇
Rebuild: Die neue CEO Fran Horowitz hat seit 2017 Schulden abgebaut, Lagerbestände optimiert, global expandiert, E-Commerce aufgebaut und über Influencer-Koops neue Zielgruppen angesprochen (aka: inkl. aller, die M, L, XL, XXL tragen)

Warum das wichtig ist: Der Quartalsbericht am Mittwoch wird zeigen, ob A&F den Reform-Kurs halten kann

What to look at: Analysten prognostizieren einen Umsatz von 1,1 Milliarden USD für das letzte Quartal und eine Jahresprognose von 4,7 Milliarden USD – das wären dann 12% Wachstum gegenüber 2023

Further Reading: FAZ

Wir lesen den Earnings Report dann in unserer mintgrünen Hollister-Jogginghose und melden uns Donnerstag mit einer Einschätzung ✌️

community corner

Cruncher der Woche: Vielen Dank an Vincent, der vergangene Woche die meisten Leser:innen auf den Markets Crunch aufmerksam gemacht hat (Share-the-Newsletter-Funktion ⬇️)

Umfrage der Woche: Wir wissen, ihr liebt E-Mails (also unsere). Aber fragen uns, ob nicht Whatsapp eine sinnvolle Ergänzung wäre. Also: Let us know!

📊

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