🥃, liebe Cruncher!

Ab kommender Woche werden die Büros des ehemaligen Goldman Sachs-HQs als Appartements vermietet. Startpreis: $4k / Monat für ein kleines Zimmer.

Wir sagen: Sounds like a bad deal – die damaligen Goldman Sachs Associates wurden sogar noch bezahlt, um dort 24 Stunden am Tag zu verbringen.

Let’s go!

before the bell

*Stand: Vortag, 22 Uhr - was diese Zahlen bedeuten 📊

agenda 240925

• 🌍: OECD-Zwischenbericht zur Weltwirtschaft

• 🇺🇸: Zahlenupdate Hausverkäufe August

• 🇫🇷: INSEE-Umfrage zu Verbraucherstimmung

• 🇦🇺: VPI-Update August

• ♾️: Meta Connect Developer Conference startet

• 📊: Earnings Report* von Micron Technology

*Nur Aktien, die wir als relevant erachten - hier gibt es die Komplett-Übersicht aller Earnings Reports 🔎

topstory

FTX-Verurteilung: Zwei Jahre Haft für Caroline Ellison

Was ist passiert: Caroline Ellison, die frühere Chefin von Krypto-Fonds Alameda Research und Ex-Freundin von FTX-Gründer Sam Bankman-Fried (SBF), wurde zu zwei Jahren Haft verurteilt 🚨

• FTX, SBF, wtf? Die von SBF gegründete und geleitete Kryptobörse FTX war im November 2022 zusammengebrochen, nachdem bekannt geworden war, dass Alameda Research (Krypto-Hedgefonds, der zu großen Teilen SBF gehörte) heimlich Kundeneinlagen von FTX abgezweigt hatte

Die Details: Ellison war Kronzeugin der Staatsanwaltschaft New York im SBF-Prozess und hatte sich des Betrugs schuldig bekannt - und wurde nun trotz ihrer Kooperation zu zwei Jahren Haft verurteilt

• No Romance: Ellison hatte vergangenes Jahr ausgesagt, dass SBF sie und ihre Kollegen angewiesen habe, ca. $10 Milliarden an Kundengeldern zu stehlen 💔

• Das Verbrechen: Eigentlich profan und gar nicht Krypto-kompliziert - SBF hatte mit Kundeneinlagen (die Kunden bei FTX eingezahlt hatten) privat spekuliert (mittels seines Hedgefonds Alameda)

• Der Fuck-Up: Das Ganze flog im November 2022 auf, als öffentlich Zweifel an FTX’ Liquidität aufkamen - und Investoren massenhaft ihr Geld zurückwollten (sog. Bank Run), dies aber noch in den (größtenteils defizitären) Alameda-Investments steckte ➡️ hier eine Übersicht der FTX-Alameda-Verflechtungen

• Der Unterschied: Während Ellison nun zwei Jahre erhielt, bekam Bankman-Fried im März eine der härtesten Strafen für Wirtschaftskriminalität - 25 Jahre

Warum das wichtig ist: Weil sich mit der Ellison-Verurteilung eines der unrühmlichsten Kapitel der Krypto-Geschichte seinem Ende nähert

• Noch nicht ganz: Zwei weitere FTX-Führungskräfte, Nishad Singh und Gary Wang, stehen noch vor ihren Urteilen

• Moral von der Geschicht’: If something is too good to be true it probably isn’t

• Denn: Effective Altruism, selbst kreierte Tokens (remember FTT?), der Gamer-Nerd-Look von SBF und Team - alles nur Fassade für old-fashioned Bereicherung

Further Reading: Financial Times

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market mover

Visa steht vor Klage: Wettbewerbsbehörden greifen durch

Was ist passiert: Die US-Justiz hat Klage gegen Visa eingereicht 💳

• Der Grund: “Wettbewerbswidriges Verhalten” 

Die Details: Nach jahrelangen Untersuchungen will das US Department of Justice (DoJ) nun u.a. Visas Debitkartengeschäft in den USA ins Visier nehmen 🔍

• Langer Prozess: Bereits 2021 forderte das DoJ von Visa Unterlagen zu potenziellen Wettbewerbsverstößen an – Visa kooperierte und betonte, dass die eigenen Debit-Praktiken den geltenden Gesetzen entsprechen

• Nicht der erste Case: Die Kartellbehörden haben auch Konkurrenten von Visa unter die Lupe genommen - im vergangenen Jahr erst hatte Mastercard eine Einigung mit der Federal Trace Commission (FTC) erzielt, um die Vorwürfe beizulegen, dass das Unternehmen Händler rechtswidrig dazu gezwungen habe, Debitkartenzahlungen über sein Zahlungsnetz abzuwickeln

• Just Shareholder Things: Während Visa sich verteidigt, fielen die Aktien des Unternehmens nach Bekanntwerden der Nachricht um fast 2% - oder wie Eugene Fama sagen würde: semi-strong market efficiency 🤙

Warum das wichtig ist: Weil seit Bidens Antritt als US-Präsident eine härtere Kartellpolitik eingeführt wird - und das nicht nur Tech-Konzerne, sondern auch Zahlungsriesen betrifft

• Neue Ära: Antitrust-Chef Jonathan Kanter treibt aggressive Maßnahmen voran, um die Machtkonzentration zu verringern. Vor allem Google stand im Rahmen mehrerer Verfahren im Fadenkreuz des DoJ, next up Visa? 🎯

• Ich bezahl, Visa, Mastercard: Vielleicht nicht mehr so lange der Standard - eine Klage könnte zu bedeutenden Änderungen im US-Zahlungsmarkt führen, mit Auswirkungen auf Gebührenstrukturen und Wettbewerbsbedingungen 

Further Reading: Financial Times, Bloomberg

community corner

Cruncher der Woche: Vielen Dank an Benedict, der vergangene Woche die meisten Leser:innen auf den Markets Crunch aufmerksam gemacht hat (Share-the-Newsletter-Funktion ⬇️)

Umfrage der Woche: Die Zinswende ist sowohl in den USA als auch in der Eurozone offiziell eingeleitet - schon steigen die Immobilienpreise wieder. Wie haltet ihr es eigentlich mit dem Eigenheim? 🏠

5 top reads 

• CEO-Wechsel: Bettine Orlopp neue Chefin der Commerzbank

  🏦 Es war schon erwartet worden, nun ist es offiziell: Bei der Commerzbank rückt die bisherige CFO Bettina Orlopp inmitten des aktuellen Übernahmepokers auf den Chefposten auf. (SPG)

• Privatvermögen: Die Deutschen investieren schlecht

  💰 Weltweit wachsen die Privatvermögen. Das zeigt eine neue Allianz-Studie. Außenseiter ist Deutschland: Hier sparen die Menschen mit deutlich weniger Erfolg als anderswo. (TAG)

• Gerichtsentscheid: Wirecard-Aktionäre können auf Entschädigung hoffen

  👨‍⚖️ Die Aktionäre von Wirecard können womöglich mit einer kleinen Entschädigung für ihre Kursverluste rechnen: Laut Gerichtsentscheid sind sie Gläubiger und können am Insolvenzverfahren teilnehmen – das letzte Wort hat jedoch der BGH. (FAZ)

• DAZN-Streit: DFL muss Bundesliga-Rechte neu vergeben

  ⚽️ Die Deutsche Fußball Liga streitet mit dem Sender DAZN um die Übertragungsrechte der Bundesliga für mehrere künftige Spielzeiten. Jetzt müssen die Rechte neu vergeben werden – ein Gericht stellte sich auf die Seite des Senders. (TON)

• Telegram: Will mehr Daten über Verdächtige teilen

  💬 Der umstrittene Chatdienst Telegram kündigt eine engere Zusammenarbeit mit der Justiz an. Die Plattform wolle künftig eher Daten und Namen von Nutzern herausgeben und den Missbrauch per KI einschränken. (ZDF)

10 optional reads

Home 🥨

• DAX: Scheitert an 19.000-Punkte-Marke (WIWO)

• Häuserpreise: Risiko einer Spekulationsblase gesunken (MM)

• ifo-Index: Geschäftsklima trübt sich weiter ein (TAG)

• Ver.di: Gewerkschaft fordert Einstufung der Commerzbank als kritische Infrastruktur (SPG)

• Baywa-Hoffnung: Münchner Agrarkonzern kann “unter bestimmten Voraussetzungen” wohl gerettet werden (SUED)

World 🌎

• US-Notenbanker: Lassen Hintertür für weitere große Zinssenkung offen (BBG)

• PBOC: Chinas Zentralbank senkt die Zinsen (FT)

• Wealth-Report: Privatvermögen legen weltweit kräftig zu (MM)

• Hedge Fonds: Kaufen gerade Tech- und Medien-Aktien (RT)

• Trump: Will deutsche OEMs mit niedrigen Steuern in die USA locken (SPG)

jobboard*

📌 MorningCrunch: Editor Immo Crunch, Remote

📌 AutoHero: Entrepreneur in Residence, Berlin

📌 Tagesspiegel Background: Chief of Staff, Berlin

📌 Comstruct: Founders Associate, München

📌 Bertelsmann Investments: M&A Associate, Gütersloh

📌 PT1: Investment Manager, Berlin

📌 Carlsquare: M&A Associate, Berlin

📌 BCG X: Data Scientist, München, Berlin, Frankfurt

📌 Finn: Chief of Staff to CGO, München

*Liebe Arbeitgeber - sucht ihr nach smarten Young Professionals? Dann 📩 uns.

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