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#165 China-Stimulus und Siemens-Schwäche

#165 China-Stimulus und Siemens-Schwäche

Jeden Morgen smarter. In <5 Minuten ⬇

Paul Ostwald
September 30, 2024

👀, liebe Cruncher!

Nächste Volte zum Thema Krankenstand in Teslas Grünheide-Werk: Nachdem sich bis zu 15% der Mitarbeiter in der brandenburgischen Giga Factory krankgemeldet und Werksleiter daraufhin Hausbesuche bei den krankgemeldeten Mitarbeitern angekündigt hatten, meldet sich nun (natürlich) Tesla-Chef Elon Musk.

“This sounds crazy. Looking into it”, kommentierte er einen Post auf X, in dem es um die Krankmeldungen ging.

Wir fragen: Wer braucht Hausbesuche, wenn es im erweiterten Konzernumfeld via Neuralink (angeblich) Hirn-Computer-Schnittstellen gibt?

Let’s go!

before the bell

*Stand: Vortag, 22 Uhr - was diese Zahlen bedeuten 📊

agenda 240930

🇩🇪: CPI und HICP Inflationsdaten für September
🇪🇺: EZB-Präsidentin Lagarde spricht vor ECON-Kommitee der Europäischen Kommission
🇬🇧: Q2-BIP (final)
🇨🇳: Caixin PMI-Index für September
🇯🇵: Vorläufige Industrieproduktion August

topstory

PBoC-Stimulus: Führt zu bester Börsenwoche in China seit 2008

Was ist passiert: Letzte Woche hat China eine Reihe von Konjunkturmaßnahmen ergriffen - darunter auch die Senkung des Leitzinses - um das Wachstum der chinesischen Wirtschaft wieder zu beschleunigen 💨

Zitat: In einer der seltenen öffentlichen Pressekonferenzen der People’s Bank of China (PBoC) sagte PBoC-Gouverneur Pan Gongsheng: “Die Maßnahmen zielen darauf ab, eine moderate Erholung der Preise zu fördern”

Die Details: Das Maßnahmenpaket führte dazu, dass der chinesische CSI-300-Index (umfasst in Shanghai und Shenzhen notierte Aktien) seit Dienstag um fast 16% anstieg - und damit die beste Woche seit 2008 erlebte

More Good News: Der Hang-Seng-Index in Hongkong stieg im selben Zeitraum um +13%
Luxus-Hoffnung: In Europa stiegen u.a. die Aktien von Luxus-Konglomeraten wie LVMH, Kering und Hermès - in der Hoffnung, dass der China-Stimulus die Nachfrage nach Luxusgütern wieder aufleben lässt
Mechanik: Die PBoC senkte ihren kurzfristigen 7-Tage-Repo-Satz von 1,7% auf 1,5%, dazu kam u.a. eine Anpassung des Mindestreservesatzes - die Zinssenkungen allein führten dem chinesischen Bankensystem 1 Billion RMB an Liquidität zu (ca. €135 Mrd.)

Warum das wichtig ist: Weil sich Chinas Wirtschaftswachstum in den letzten Monaten deutlich verlangsamt hatte und die Wirtschaft zeitweise in eine Deflation gerutscht war - vor allem durch eine Krise im Immobiliensektor

Wachstumsziel: Liegt in China offiziell bei 5% - Ökonomen hatten vor dem nun getroffenen Stimulus ein deutlich niedrigeres Wachstum erwartet
Export-Welle: Die gibt es derzeit aus China (liebe Grüße an die deutsche Autoindustrie) - aber auch diese konnte die schwache Binnenwirtschaft bisher nicht ausgleichen
Up Next: Es wird wohl weiter massiv Geld in den chinesischen Aktienmarkt fließen - denn neben der PBoC hat auch die Regierung Stimuli beschlossen
Beispiel 1: 500 Mrd. RMB erhalten Versicherungen, Fonds und andere Finanz-Player für Aktienkäufe
Beispiel 2: 300 Mrd. RMB erhalten Unternehmen für Aktienrückkäufe

Further Reading: Financial Times, New York Times, SCMP

market mover

Siemens’ Ex-Zugpferd: Digital Industries stolpert

Was ist passiert: Siemens wird im Geschäftsjahr 2023/24 das anvisierte Umsatzwachstum verfehlen, hat CFO Ralf Thomas der Börsenzeitung erzählt

Konkret: Der Technologiekonzern hatte ursprünglich ein Umsatzwachstum von 4-8% erwartet, wird jedoch nur ~3% erreichen

Die Details: Insbesondere das einstige Vorzeige-Segment „Digital Industries“ hat Schwierigkeiten 📉

Enter – Digital Industries: Bietet Software für Siemens-Geräte, IoT und Konzerne an – mit ~€22 Mrd. steuert Siemens Digital Industries fast 30% zum Gesamtumsatz des Konzerns bei, der insg. €77,6 Mrd. beträgt
Aushängeschild in der Krise: Eigentlich war Digital Industries das Aushängeschild von Siemens - 2021/ lag der Umsatz noch bei ~€15 Mrd., stieg seitdem jährlich an
And now? Thomas räumt ein, dass der Digital-Industries-Umsatz dieses Jahr um ~8% sinken werde – vor allem wegen der schwachen Wirtschaftslage in, you guessed it, China
Dazu kommen: Lagerbestände in China, die wohl erst im Laufe des kommenden Jahres aufgelöst werden können – Siemens hat scheinbar die chinesische Flaute unterschätzt

Warum das wichtig ist: Siemens braucht Wachstumssparten, um für seine stagnieren Sparten zu kompensieren

Aber: Nach positiven Signalen aus 🇨🇳 in den vergangenen Tagen stiegen Aktien mit starker Abhängigkeit von China wieder – think: Automobil- und Luxusindustrie
Safe ist die Dividende: Und falls ihr Siemens nur wegen der Dividende (und nicht aus Liebe 💔) im Depot habt – die Dividende wird wohl das angepeilte Ziel zwischen €10,40 bis €11,00 pro Aktie erreichen

Further Reading: Börsenzeitung, Handelsblatt

community corner

Cruncher der Woche: Vielen Dank an Markus, der vergangene Woche die meisten Leser:innen auf den Markets Crunch aufmerksam gemacht hat (Share-the-Newsletter-Funktion ⬇️)

Umfrage der Woche: Angedrohte Streiks bei VW, Gewinnwarnungen bei BMW & Mercedes - die deutsche Autoindustrie ist in der Krise. Dazu kommt: Chinesische Hersteller werden immer besser, vor allem im EV-Segment. Deswegen unsere Frage: Ist “made in Germany” für euch überhaupt noch ein wichtiges Gütesiegel beim (E-)Autokauf?

📊

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