🏠, liebe Cruncher!

Vielleicht erinnert ihr euch noch an die WDR-Doku “So ist das Leben eines deutschen Millionärs”. Darin: Der Immobilienunternehmer Christoph Gröner.

Statt WDR wird’s beim nächsten Mal wohl eher Netflix: Denn es gibt mehrere offene Forderungen gegen Gröner, der aktuell Sportwagen und Uhren verkauft, um sein Immobilienimperium zu retten.

Auf der Immobilienmesse Real Expo in München passte ihn jetzt laut Handelsblatt ein Gerichtsvollzieher (samt Polizei) ab, um Taschenwerte zu pfänden (aka die Rolex einsacken).

Also: Wir schauen zum Wochenende auf jeden Fall nochmal die WDR-Doku.

Let’s go!

before the bell

*Stand: Vortag, 22 Uhr - was diese Zahlen bedeuten 📊

agenda 241011

• 🇩🇪: Endgültige Inflationsrate und harmonisierter VPI September

• 🇬🇧: BIP-Update August

• 🇺🇸: Erzeugerpreisindex (PPI) September

• 📊: Quartalsberichte von BlackRock und JP Morgan*

• 🙏: Verleihung Friedensnobelpreis

*Nur Aktien, die wir als relevant erachten - hier gibt es die Komplett-Übersicht aller Earnings Reports 🔎

topstory

Nach China-Rally: Anleger wetten massiv auf fallende Kurse in Hongkong

Was ist passiert: An Chinas Börse wächst die Sorge, dass die für die jüngste Kursrally verantwortlichen Konjunkturimpulse der chinesischen Regierung nicht ausreichen könnten, um Anleger von einer nachhaltigen Erholung des Aktienmarktes zu überzeugen 🇨🇳

• Konkret: Aus Daten des Finanzdienstes Bloomberg geht hervor, dass sowohl institutionelle Anleger als auch Privatinvestoren in der vergangenen Woche $290 Mio. am Hongkonger Aktienmarkt in inverse ETFs investiert haben

Die Details: China-Investoren haben zudem in der vergangenen Woche $1 Mrd. aus ETFs abgezogen, die von steigenden Kursen Hongkonger Aktien profitieren würden - das war der höchste wöchentliche Abfluss seit 2015

• Flashback: Über die letzten zwei Wochen war der Hang Seng Index der größten 50 Hongkonger Unternehmen auf den höchsten Stand seit zwei Jahren gestiegen - nachdem 1️⃣ Chinas Zentralbank die Geldpolitik gelockert und 2️⃣ Chinas Regierung weitreichende Konjunkturmaßnahmen angekündigt hatte

• Update: Am Dienstag stürzte der Index dann um 9,4% ein, hatte den schlechtesten Tag seit - stabilisierte sich seitdem aber wieder

• Inverse ETFs 101: Inverse ETFs bilden Kursentwicklungen gegenläufig ab - wenn also beispielsweise der Hang Seng Index fällt, legen die inversen ETFs zu

• Man könnte sagen: Inverse ETFs sind also Short-Instrumente für risikoaverse Investoren (keine Anlageberatung, selbst recherchieren, danke!)

Warum das wichtig ist: Weil die aktuelle Unsicherheit auch durch die unklare Kommunikation der chinesischen Regierung verursacht wird

• Denn: Die hatte vergangene Woche ein umfangreiches Konjunkturpaket angekündigt (umgerechnet $26 Mrd.) - aber wenig Details dazu geliefert, wie und wo die Mittel genau eingesetzt werden sollen

• Up Next: Morgen findet eine Pressekonferenz mit dem chinesischen Finanzminister Lan Fo’an statt, auf der es um “antizyklische fiskalpolitische” Maßnahmen gehen soll (think: Konjunkturpaket) 👀

Further Reading: Bloomberg, Forbes, Tagesschau

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market mover

Varta-Aktie: Steigt nach Porsche-Deal - aber Totalverlust droht weiter

Was ist passiert: Porsche übernimmt die Mehrheit an V4Drive - der Batteriesparte des angeschlagenen Herstellers Varta

• Rationale: Mit dem Einstieg durch eine Kapitalerhöhung sichert sich der Autobauer den Zugriff auf Lithium-Ionen-Zellen, die beispielsweise im 911 Carrera GTS genutzt werden 🔋

Die Details: Porsche war bisher der wichtigste - wenn man so möchte: einzig relevante - Kunde von V4Drive

• Deal Structure: Technisch soll der Einstieg über eine Kapitalerhöhung bei V4Drive erfolgen - nach der Anmeldung bei der österreichischen Wettbewerbsaufsicht geht es um rund 70%

• Bigger Picture: Um Varta zu retten, steigt die Porsche AG auch als Aktionär mit einer €30 Mio. schweren Kapitalspritze in die Muttergesellschaft Varta AG ein

• A Step Back: Varta kämpfte in den letzten Jahren mit sinkender Nachfrage, steigenden Kosten und intensiver Konkurrenz aus Asien - was das Unternehmen tief in eine finanzielle Krise stürzte

Warum das wichtig ist: Weil der gestern verkündete Porsche-Einstieg bei V4Drive sowie die am Montag verkündete Brückenfinanzierung der Varta AG zwei Meilensteine im Sanierungskonzept des schwer angeschlagenen Batterie-Unternehmens sind

• Market Reaction: Die Aktie sprang zwischenzeitlich um 35% nach oben - und hat sich seit Montag fast verdreifacht

• Aber, Achtung: Die nun vollzogenen Schritte sind Teil von Vartas “Sanierungsverfahren nach dem Unternehmensstabilisierungs- und restrukturierungsgesetz” (StaRUG, gotta love German bureaucracy) - Schlusspunkt des Verfahrens wird eine Privatisierung von Varta sein, im Zuge derer das Varta-Grundkapital auf €0 herabgesetzt wird und sämtliche Aktien ihren Wert verlieren

• Heißt: Der aktuelle Kurstreiber ist vor allem Spekulation - und nicht wirklich von Fundamentalwerten gedeckt (denn: Expected Value = €0)

Further Reading: Handelsblatt, Tagesschau

community corner

Cruncher der Woche: Vielen Dank an Mareike, die vergangene Woche die meisten Leser:innen auf den Markets Crunch aufmerksam gemacht hat (Share-the-Newsletter-Funktion ⬇️)

Umfrage der Woche: Wir planen ein neues Referral-Programm - und wollen deswegen von euch wissen, was ihr gern für 50 Weiterempfehlungen bekommen würdet?

3 top reads 

• Telekom: Wächst stärker als erwartet

  📈 Der Konzern profitiert von seinem robusten Geschäft, auch in den USA – und erhöht die Gewinnprognose. Für Aktionäre gibt es noch mehr gute Nachrichten, z.B. ein €2-Mrd.-Aktienrückkaufprogramm. (HB)

• China-Probleme: Bei BMW & Mercedes

  📉 Die Talfahrt für Mercedes und BMW in China geht weiter. Die Autohersteller vermelden im Q3 beschleunigte Absatzrückgänge. Die Konkurrenz auf dem chinesischen Markt dagegen wird stärker. (RT)

• Ranking: Die wertvollsten Marken der Welt

  🏅 Die US-Tech-Konzerne bleiben Weltspitze, Apple führt das Ranking der wertvollsten Marken auch in diesem Jahr an. Doch auch deutsche Autobauer gehören - trotz aktueller Schwäche - weiterhin zu den Top-Marken. (TAG)

10 optional reads

Home 🥨

• Monopolkommission: Will Bahn zerschlagen (TAG)

• Wirtschaftsweise: Experten-Gremium streitet vor Gericht (SUED)

• Arbeitsmarkt: Fachkräftemangel in der Gastronomie lässt nach (ZON)

• Ryanair: Dünnt Deutschland-Angebot aus (TGS)

• Nach FTI-Pleite: 125.000 Anträge auf Entschädigung (ZON)

World 🌎

• US-Inflation: Fiel im September auf 2,4% (FT)

• US-Notenbanker: XL-Zinssenkung gibt nicht Tempo für Zinswende vor (RT)

• China: Hebel-Wetten auf Equities steigen (BBG)

• HSBC: Nimmt bei Sparplänen auch Top-Banker ins Visier (HB)

• Auszeichnung: Südkoreanerin Han Kang erhält Literaturnobelpreis (TAG)

jobboard*

📌 MorningCrunch: Editor Immo Crunch, Remote

📌 Shyftplan: Chief of Staff, Berlin

📌 Finch Capital: Associate Manager Growth Capital, Berlin

📌 Alasco: Entrepeneur in Residence, München

📌 Lakestar: Visiting Analyst, Berlin oder London

📌 Founders Pledge: Advisor, Berlin

📌 Systemiq Capital: Investment Associate, Berlin oder London

📌 Katapult Ocean: Investment Analyst, Berlin

*Liebe Arbeitgeber - sucht ihr nach smarten Young Professionals? Dann 📩 uns.

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