#175: 250910

🇺🇸: Erzeugerpreise (August)

📊: Inditex (Q2)

Crash Course: Premierminister François Bayrou scheiterte am Montag in der Vertrauensabstimmung über seinen Sparkurs – seine Regierung stürzt, die Schuldenkrise verschärft sich

Bond Voyage: Mit 3,47 % liegen die Renditen 10-jähriger französischer Staatsanleihen über denen des langjährigen Problemschuldners Griechenland (3,35 %) – und fast gleichauf mit Italien (3,51 %)

Macro(n) Mess: Frankreichs Schuldenquote ist unter Macron von 101 % im Jahr 2017 auf 113 % im letzten Jahr gestiegen und soll bis 2026 auf 118 % anwachsen – Moody's stufte die Kreditwürdigkeit bereits im Dezember herab

Debt Detox: Bayrou wollte das Defizit von 5,4 % des BIP Ende 2025 auf 4,6 % im nächsten Jahr senken – unter anderem durch die unpopuläre Idee, zwei nationale Feiertage zu streichen

Light Version: Sein Nachfolger Lecornu wird nun ein neues Fiskalpaket für 2026 schnüren müssen – das wahrscheinlich verwässert wird, um die Opposition zu überzeugen

Liberté, Égalité, Volatilité: Für Mittwoch werden landesweit Proteste und Streiks erwartet – gegen geplante Ausgabenkürzungen und gegen Macron selbst, was weiteren Druck auf die Anleiherenditen ausüben könnte

Tour de Bonds: Laut Analysten wird der zusätzliche Risikoaufschlag auf französische Staatsanleihen zum „neuen Normal"

Denn: Die parlamentarische Mathematik sieht keine Mehrheit für Sparkurse vor. Bis zur Präsidentschaftswahl 2027 könnte also eine Blockade bleiben

Off Pace: Auch französische Aktien hinken in diesem Jahr hinterher – während in weiten Teilen der EU die Aktienmärkte fröhlich steigen (am meisten, Cruncher wissen Bescheid, in Griechenland) 

Denn: Die Branche erwartet eine längere Phase niedriger Rohölpreise

Pump & Dump: Das Ölkartell OPEC+ erhöht die Produktion immer weiter – und ist in den vergangenen fünf Monaten von Förderkürzungen zur Preisstützung auf eine Strategie zur Rückgewinnung von Marktanteilen und Verdrängung teurerer Konkurrenten umgeschwenkt

Drill or be Drilled: Unter $60 pro Barrel können die großen westlichen Ölkonzerne weder Investitionen noch erwartete Dividenden und Aktienrückkäufe finanzieren – schlecht für Anleger und Kurse

Petro Politics: Weltweit werden die Kapitalausgaben für Öl und Gas 2025 voraussichtlich um 4,3 % auf $341,9 Mrd. sinken – erstmals wieder rückläufig seit 2020

Frack Off: Besonders hart trifft es die US-Schieferölindustrie (think: wird aus Schiefergestein gewonnen): ConocoPhillips kündigte vergangene Woche an, bis Weihnachten bis zu ein Viertel der Belegschaft (3.250 Stellen) zu streichen – Chevron baut seit Februar bereits bis zu 8.000 Jobs ab

Crude Move: Doch selbst die größten Staatskonzerne sind nicht immun: Saudi Aramco verkaufte für $10 Mrd. einen Anteil an seinem Pipeline-Netz, um Liquidität zu sichern, während Malaysias Petronas 5.000 Stellen streicht

Frackin’ Expensive: Für US-Produzenten zählt vor allem Schieferöl – dort liegt die Gewinnschwelle bei etwa $65 pro Barrel, höher als in den Ölfeldern des Nahen Ostens oder an vielen Offshore-Standorten

Houston, We Have a Decline: Die US-Energieinformationsbehörde erwartet, dass die geringeren Investitionen erstmals seit 2021 zu einem Rückgang der Ölproduktion in der weltgrößten Ölfördernation führen

DAX: Gibt nach politischer Unsicherheit in Frankreich 0,4 % nach (Deep Dive)

Politik & Autolobby: Starten auf IAA Mobility Kampf gegen EU-Verbrennerverbot (Deep Dive)

Rechnungshof: Kritisiert €100-Mrd.-Infrastrukturpaket als "substanzlos" (Deep Dive)

IWH-Institut: Meldet 11 % weniger Firmenpleiten im August (Deep Dive)

OECD: Deutschland bei Hochschulabschlüssen unter OECD-Durchschnitt (Deep Dive)

Wall Street: Wettet auf US-Zinssenkungen, Techwerte steigen stark (Deep Dive)

Asiatische Börsen: Schwanken nach US-Zinshoffnungen, Nikkei knackt 44.000 (Deep Dive)

Macron: Ernennt Verteidigungsminister Lecornu zum neuen Premier (Deep Dive)

Apple: Stellt „iPhone Air“ vor – Trumps Zölle sorgen für Umsatz-Plus (Deep Dive)

Fox News: Murdoch sichert konservative Ausrichtung seines Medienimperiums durch Familiendeal (Deep Dive)