#180: 250917

🚁, liebe Cruncher!

Weil wir euch im neuen Macro Moodboard nach eurer Meinung zum Stand der deutschen Automobilindustrie fragen (👇), hier eine frische Nachricht von einem VW-Partner aus China:

Xpeng, der chinesische E-Auto-Hersteller mit Flugtaxi-Ambitionen, musste bei einer Probe zur Changchun Air Show einen herben Rückschlag einstecken: Zwei seiner Senkrechtstarter sind ineinander gekracht.

Ist das jetzt ein gutes oder schlechtes Zeichen, wenn VWs Partner schon fliegt (naja, versucht), während die deutschen Autobauer noch über die richtige Software fürs Cockpit streiten? Schreibt’s uns ins Macro Moodboard!

Noch viel wichtiger: Unser Partner re:cap bietet allen Gründern aus der crunch-Community eine kostenlose Beratungssession für eure Finanzierungsstrategie 2026 an. Wir sagen: Einmal anmelden & zuhören, bevor ihr Equity an VCs abgebt. ☝️

Roland Lindenblatt, Lead Editor marketscrunch ([email protected])

Jonathan E. Klein, Associate Editor marketscrunch ([email protected])

Before The Bell

Agenda 250917

🇺🇸: Federal Reserve, Ergebnis der FOMC-Sitzung
🇪🇺: Verbraucherpreise (August)

Top Story: Fed-Up – gespaltene US-Notenbank (wohl) vor erster Zinssenkung seit Dezember

Not amused: Fed-Chef Powells Gesicht zeigt bei einem Treffen Ende Juli, was er von Trumps Attacken hält

Was ist passiert: Heute entscheidet die US-Notenbank Fed über den Leitzins – unter starkem Druck von Donald Trump und mit internen Differenzen über das Inflationsrisiko durch seine Zölle

Cut Mode: Die Märkte rechnen fest damit, dass die Fed den Leitzins bei der heutigen Abstimmung um 0,25 % senken wird
Powell’s Headache: Doch Fed-Chef Jay Powell wird in der Abstimmung voraussichtlich einem gespaltenen Zentralbankkomitee (Federal Open Market Committee, kurz FOMC) gegenüberstehen von politisch ernannten Gouverneuren, die größere Zinssenkungen fordern, und regionalen Fed-Präsidenten, die unveränderte Zinsen bevorzugen

Die Details: Seit Dezember hält die Fed die Zinssätze unverändert in der Spanne von 4,25 - 4,5 % – die zweitägige FOMC-Sitzung findet inmitten verstärkter Aggressionen des US-Präsidenten statt

Blame Game: Trump forderte Powell mehrfach zum Rücktritt auf und verspottete ihn wegen seiner Zurückhaltung bei Zinssenkungen als Dummkopf oder „Too Late Powell”
Cooked? Not yet: Donald Trump will die Fed quasi per Executive Order zur geldpolitischen Gefolgschaft zwingen – zuletzt versuchte er, Gouverneurin Lisa Cook wegen angeblichen Hypothekenbetrugs zu feuern und durch einen treu ergebenen Vertrauten zu ersetzen – Cook wehrt sich (bislang) erfolgreich vor Gericht
Magic Miran: Schon am Dienstag konnte Trump einen Erfolg besuchen, die Fed mit loyalen Vertrauten zu untergraben – der US-Senat bestätigte Trumps Wirtschaftsberater Stephen Miran als Fed-Gouverneuer, er ersetzt die der ausgeschiedenen Fed-Vorständin Adriana Kugler
Shock Therapy: Powell erklärte letzten Monat in Jackson Hole, ein Abschwung am Arbeitsmarkt würde verhindern, dass Trumps Zölle breitere Preisanstiege auslösen – deren Effekt auf die Inflation wäre ohnehin nur ein einmaliger Schock
From Hire to Fire: Die Zahl der Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe stieg diese Woche auf den höchsten Stand seit 2021, der jüngste Arbeitsmarktbericht wies erstmals seit Beginn der Pandemie einen monatlichen Stellenrückgang aus (think: beides könnte die Fed zu Zinssenkungen bewegen, um Wirtschaft und Arbeitsmarkt durch günstige Kredite zu pushen)
Tariff-ic: Die neuesten Daten zeigen zwar ein erneutes Anziehen der Inflation, insgesamt bleibt der Anstieg jedoch hinter den Befürchtungen zurück – im August lag die Inflationsrate bei 2,9 %, im Juli bei 2,7 %
Hawk Talk: Die sogenannten Falken in der Fed (aka Befürworter einer restriktiven Geldpolitik) argumentieren, dass die Folgen der hohen Zölle erst später die Preise erhöhen werden und die Arbeitslosenquote mit 4,3 % niedrig genug sei, um auf Zinssenkungen zu verzichten

Warum das wichtig ist: Die Fed wird die Zinsen höchstwahrscheinlich senken und dies mit der Abkühlung am US-Arbeitsmarkt begründen – hinter den Kulissen steht sie aber unter so starkem Einfluss aus Washington wie selten zuvor

Central Prank: Pünktlich zur Sitzung rückt Stephen Miran nach (der Mann, der öffentlich behauptet, Zölle würden nicht zu höheren Preisen führen) – der Trump-Vertraute und Chefökonom des Weißen Hauses wird Fed-Gouverneur und kann damit auch in Zukunft für politisch gewollte Zinssenkungen stimmen – Unabhängigkeit nach Trumps Gusto 👀
Die wirkliche Frage: Ist also, wie viele Zinssenkungen noch folgen – die Fed-Funds-Futures preisen für dieses Jahr drei Schritte ein 🔮

Further Reading: Financial Times, Wirtschaftswoche, FAZ

UNSER PARTNER: re:cap

Nur für Cruncher: Kostenlose Session mit Funding-Experten von re:cap

Was ist passiert: Für alle Gründer:innen in der morningcrunch-Community hat unser Partner re:cap eine besondere Aktion am Start:

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Dazu gehört: Eine Analyse eures Runways und eurer Kapitalstruktur, Optimierungsoptionen für eure Kapitalkosten (think: Wie viel sollte aus EK, wie viel aus FK kommen?) – und letztlich die Wahl des idealen Zeitpunkts einer Fundingrunde im nächsten Jahr

Wieso re:cap: Weil die Branchen-Expert:innen von re:cap schon hunderte Finanzstrukturen gesehen und Deals im Wert von +€100 Mio. initiiert haben

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🆕 MACRO MOODBOARD (KW 38)

Eure Takes, euer Format: Jeden Tag bekommen wir von euch extrem smarte Rückmeldungen auf unsere Briefings. Jetzt wollen wir dieses Wissen bündeln – damit die ganze crunch-Community davon profitieren kann.

Deswegen: Haben wir diese Woche das Macro Moodboard gestartet – montags bis donnerstags sammeln wir eure Einschätzungen zu entscheidenden Makro-Themen, und zeigen am Freitag, wo die crunch-Community steht, von bullish bis bearish, von Konsens bis Kontroverse.

Expliziter Wunsch: Seid frei, seid bold – wir wollen eure Hot Takes. 🔥

Die Frage für diese Woche: China-Konkurrenz, Zoll-Hammer, Zulieferer-Sterben – ist die deutsche Autoindustrie verloren?

Drei Thought Starters 🚘

Ja: China schlägt uns bei Preis und Tech
Nein: Premium bleibt deutsch
Vielleicht: Nur mit radikalem Umbau – z.B. Software-Fokus, eigene E-Plattformen oder Batterie-Insourcing

👉 Auf geht’s – eure Meinung ist gefragt!

Optional Reads

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