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#184 Trump-Krise bei europäischen Aktien und China-Krise bei deutschen Autobauern

#184 Trump-Krise bei europäischen Aktien und China-Krise bei deutschen Autobauern

Jeden Morgen smarter. In <5 Minuten ⬇

Paul Ostwald
October 28, 2024

🐚, liebe Cruncher!

Sylt gilt ja eigentlich als teuerste Nordsee-Insel Deutschlands. Hold my Grog hat sich Nordseebad St.-Peter-Ording jetzt gedacht und die Kurtaxe von €3,00 auf €4,00 erhöht - den höchsten Wert Deutschlands.

Wir fragen: Demnächst Olsdorfer Krug statt Sansibar?

In eigener Sache: Letzte Woche haben wir euch gefragt, ob ihr KI-gestützte morningcrunch-Podcasts hören würdet. Und ihr seid geteilter Meinung - 54% sagten “Ja”, 46% sagten “Nein”. Aufschlussreich waren vor allem eure schriftlichen Kommentare (tausend Dank!) - wir merken uns: Wenn KI-gestützt, dann nur, wenn die Stimmen wirklich menschlich klingen. Working on it… 🤝

Happy Monday!

before the bell

*Stand: Vortag, 22 Uhr - was diese Zahlen bedeuten 📊

agenda 241028

🇳🇿: Labour Day, Finanzmärkte geschlossen
📊*: Ford, Philips

*Nur Aktien, die wir als relevant erachten - hier gibt es die Komplett-Übersicht aller Earnings Reports 🔎

topstory

US-Wahl: Preisen europäische Märkte bereits Trump-Sieg ein?

Was ist passiert: Die drohende Rückkehr von Donald Trump ins Weiße Haus lässt Aktien exportorientierter europäischer Unternehmen – besonders Autobauer und Luxusmarken – ins Minus rutschen 📉

Genauer: Eine von Barclays erstellte Auswahl von 28 europäischen Aktien, die besonders stark den US-Exporten ausgesetzt sind, hat seit Ende September 7% verloren - das bedeutet ein Minus von 2% im Jahresverlauf, während der europäische Gesamtmarkt um 8% gestiegen ist

Die Details: Trump droht, bei einem Wahlsieg neue Zölle einzuführen: 20% auf europäische und 60% auf chinesische Importe

European Angst: Anleger fürchten, dass dies die eh schon schwächelnden EU-Wachstumszahlen weiter belasten könnte
Europas Exportrisiken: Aktien von Unternehmen wie Daimler Truck, Arkema und Diageo leiden besonders, da sie +30% ihrer Umsätze in den USA erwirtschaften
USA vs. Europa: Während der S&P 500 dieses Jahr +20% zugelegt hat, hinken Europas Aktienmärkte hinterher

Warum das wichtig ist: Weil ein „Red Sweep“ – also die Kontrolle des Präsidialamts und des Kongresses durch die Republikaner – für europäische Unternehmen massive Folgen haben könnte

Analysten: Sprechen von einer „Dreifach-Belastung“ – der Trump-Effekt, EU-Stagnation und Chinas Abkühlung 🔱
Aber, aber, aber: Nicht alle sehen schwarz - manche Analysten glauben, dass die europäischen Märkte durch diesen Pessimismus bereits niedrig bewertet sind und - Potenzial für eine Erholung haben

Further Reading: Financial Times, Bloomberg

market mover

Mercedes & Porsche: Gewinneinbruch wegen China-Krise

Was ist passiert: Sowohl Mercedes-Benz als auch Porsche haben für Q3 deutliche Gewinneinbußen berichtet

Common Denominator: Sinkende Luxusnachfrage und schwache Absätze in China haben die Bilanzen beider Autobauer kräftig belastet 📉

Die Details: Mercedes-Benz meldete ein Minus von fast 50% im operativen Gewinn - bei Porsche sank der operative Gewinn im Vergleich zum Vorjahr um knapp 27%

Zoom in Mercedes: Die Verkaufszahl in der PKW-Sparte war nach neun Monaten mit 1,46 Mio. Fahrzeugen nur 4,3% niedriger als im Vorjahreszeitraum, während der Betriebsgewinn mit 44% 10x so stark sank - heißt: Mercedes wird derzeit seine S- und G-Klassen sowie Maybachs nicht los (looking at you, Chinese upper class)
Zoom in Porsche: Der Absatz ging im bisherigen Jahresverlauf weltweit um 7% auf 226.000 Fahrzeuge zurück – u.a. weil das E-Flaggschiff Taycan sich schlechter verkaufte als erwartet, in China, den USA und Europa (looking at you, schleppende E-Auto-Wende)

Warum das wichtig ist: Weil die Q3-Berichte von Mercedes und Porsche beispielhaft für drei Kerntrends stehen, die die deutsche Automobilindustrie noch ein paar Jahre beschäftigen werden

1️⃣ China bleibt Bremsklotz: Porsche plant langfristig mit niedrigeren Verkaufszahlen in China - inoffiziell tun das die anderen deutschen Autobauer auch schon längst
2️⃣ E-Mobilität bleibt Problem: Die Nachfrage nach E-Autos hinkt nach wie vor den Erwartungen hinterher - und ein wachsender Anteil dieser Nachfrage entfällt auf chinesische EVs
3️⃣ Kostensenkung bleibt Strategie: Um hohe Margen zu halten, haben sowohl Mercedes als auch Porsche Kostenprogramme angekündigt - auch Zuliefererbetriebe wie ZF konzentrieren sich aktuell auf die Bottom Line

Further Reading: Financial Times, manager-magazin

community corner

Cruncher der Woche: Vielen Dank an Nayun, die vergangene Woche die meisten Leser:innen auf den Markets Crunch aufmerksam gemacht hat (Share-the-Newsletter-Funktion ⬇️)

Umfrage der Woche: Diese Woche wollen wir mit euch wetten - die Ampel-Koalition ist zunehmend zerstritten und dysfunktional. Dazu kommt: Die letzten Auftritte der Koalitions-Spitzen Olaf Scholz, Robert Habeck und Christian Lindner wirkten wie Wahlkampfauftritte in eigener Sache, nicht wie Regierungstermine. Deswegen wetten wir: Die Koalition zerbricht noch dieses Jahr. Wettet ihr dagegen?

📊

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IWF: Fordert mehr Investitionen in deutsche Wirtschaft
🫙 Der Internationale Währungsfonds (IWF) will, dass die Bundesregierung mehr in die schwächelnde Wirtschaft investiert. Deutschland sei eines der Industrieländer mit der niedrigsten Investitionsquote, zudem müssten bürokratische Hürden und Verwaltungsaufwand abgebaut werden. (ZON)
Ein Thema, zwei Gipfel: Konfuse Wirtschaftspolitik der Ampel-Regierung
🙉 Die Ampel streitet weiter über die Wirtschaftspolitik: Am Dienstag will der Kanzler mit Industrievertretern sprechen - nun kündigt die FDP ein eigenes Wirtschaftstreffen am selben Tag an. Die Union spricht von "Gipfel-Inflation". (TAG)
Immobilien und Handelsgeschäfte: Was von Benkos Reich schon verkauft ist
🏢 KaDeWe, Upper West, Selfridges, Chrysler Building: Nach der Pleite des Signa-Reichs von René Benko versuchen Insolvenzverwalter durch den Verkauf der Immobilien und Handelsgeschäfte noch Geld einzutreiben. Das manager-magazin gibt einen Überblick über den aktuellen Stand. (MM)

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