🎃, liebe Cruncher!

Großbritannien hat einen neuen Haushalt – inkl. ~£40 Mrd. Steuererhöhungen. Darunter: Die neue Regel, dass auch private Rentenfonds und Lebensversicherungen unter die Erbschaftssteuer fallen.

Wir sagen: Immerhin gibt’s nach monatelangem Warten auf die neuen Steuerregeln keine ifs, buts and maybes mehr.

Und empfehlen allen Briten: In Anbetracht der neuen Regelung vielleicht doch noch die Lebensversicherung in Kürbisse investieren?

Let’s go!

before the bell

*Stand: Vortag, 22 Uhr - was diese Zahlen bedeuten 📊

agenda 241031

🇪🇺: Oktober-Inflation der Eurozone
🇩🇪: Einzelhandelszahlen September
🇯🇵: BoJ-Leitzinsentscheidung
📊*: Earnings Super Thursday feat. Amazon, Apple, BNP Paribas, ING, Intel, Mastercard, Samsung, Uber
🕯️: Beginn Diwali

*Nur Aktien, die wir als relevant erachten - hier gibt es die Komplett-Übersicht aller Earnings Reports 🔎

topstory

Deutsche Wirtschaft: Wächst überraschend doch

Was ist passiert: Die deutsche Wirtschaft hat im dritten Quartal 2024 mit einem Wachstum von 0,2% überrascht - und ist so technisch einer Rezession entgangen 🥂

Woran lag’s? Vor allem an steigenden Konsumausgaben – strukturelle Probleme (think: Autoindustrie) gibt’s natürlich weiterhin

Die Details: In Q2 war das BIP noch um 0,3% geschrumpft – und Analysten hatten auch für Q3 eher einen Rückgang erwartet

Hauptursache: Mehr Ausgaben - sowohl von Konsumenten als auch vom Staat (eine Konsumausgabe mit Renditepotenzial gibt’s übrigens 👇)
A Closer Look: Während das BIP auf Bundesebene leicht wuchs, stagnierte es in Ostdeutschland eher – der Geschäftsklimaindex für Ostdeutschland bleibt auf einem niedrigen Niveau von 88,3 Punkten, was auf Zurückhaltung im Handel und Dienstleistungssektor hindeutet 📉
Arbeitsmarkt angespannt: Die Arbeitslosenquote blieb im Oktober bei 6%, ein kleiner Anstieg um 27.000 Personen im Vergleich zum September - eine “Herbstbelebung”, wie in den Jahren zuvor, gab es diesmal also nicht

Warum das wichtig ist: Weil nun gemeldeten Zahlen besser als erwartet sind - aber wohl eher ein Ausreißer nach oben, als die Wachstumskehrtwende 🤷‍♂️

Denn: Für 2025 erwarten Forschungsinstitute nach wie vor ein Mini-Wachstum von 0,1-0,2%
Long Story Short: Für Q3 fasst Alexander Krüger, Chefsvolkswirt bei Hauck Aufhäuser Lampe es gegenüber der Tagesschau so zusammen: “Danke an die Konsumenten.”
Wir sagen: Danke, Cruncher 🤝

Further Reading: Tagesschau, Mitteldeutscher Rundfunk, DeStatis

lesetipp

Warren Buffett: Bei seiner Lieblings-Beschäftigung

Milliardäre lesen viel. Sie lesen z.B. morningcrunch (doch, doch - einer ist dabei) - vor allem aber Bücher.

Und ein sehr gutes neues Buch ist seit heute auf dem Markt: Das Taschenbuch von Ohne Aktien Wird Schwer. Auf 350 Seiten lernt man da entlang echter Firmen wie Google oder Hermès, wie man Unternehmen analysiert und Aktien bewertet.

Die Paperback-Version war wochenlang auf der Spiegel-Bestseller-Liste - jetzt gibt’s das Ganze auch als Taschenbuch 👉 und zwar hier.

market mover

Reddit: Erreicht erstmals Profitabilität - Aktie steigt um 20%

Was ist passiert: Reddit hat im letzten Quartal zum ersten Mal einen Gewinn erzielt - und damit die Erwartungen an der Börse übertroffen

Die Details: Mit fast 100 Mio. täglich aktiven Nutzern und einem signifikanten Anstieg bei den Werbeeinnahmen zahlten sich vor allem Reddits Investitionen in neue Ad-Tech aus

Gewinn: Die Social-Media-Plattform meldete für Q3 einen Nettogewinn von $29,9 Mio. - verglichen mit einem Verlust von $7,4 Mio. im Vorjahr
Umsatz: Der Q3-Umsatz wuchs um 68% auf $348,4 Mio. und übertraf damit die Prognosen von $312,8 Mio. - für Q4 erwartet Reddit sogar einen Umsatz von $385 bis $400 Mio.
Market Reaction: Die Reddit-Aktie sprang zeitweise um +20% nach oben, auf ein neues ATH

Warum das wichtig ist: Weil Reddit von einem grundlegenden Wandel der Social-Media-Plattformen profitiert

Achtung, Großthese: Das Software-Cluster, das wir als “Social Media” bezeichnen, zerfällt gerade in zwei Funktionslogiken - den sozialen und den medialen Teil (hier ein sehr guter Deep Dive des Economist)
1️⃣ Medialer Teil: Nie war die Trennung zwischen Content Creator und Consumer schärfer als heute - die einen machen vorne ihr Programm, die anderen lehnen sich zurück und schauen zu (remember: TikTok ist im Kern eine Broadcasting-Plattform - zwar mit user-generated content, aber kaum interaktiv)
2️⃣ Sozialer Teil: Statt ihr Privatleben auf Massen-Plattformen wie Insta und TikTok auszubreiten, ziehen sich User in die “Nahkommunikation” zurück - z.B. WhatsApp-Gruppen, aber auch klar zugeschnittene Reddit-Foren
Und wegen 2️⃣ geht’s Reddit gerade so gut

Further Reading: Financial Times, The Verge

community corner

Cruncher der Woche: Vielen Dank an Nayun, die vergangene Woche die meisten Leser:innen auf den Markets Crunch aufmerksam gemacht hat (Share-the-Newsletter-Funktion ⬇️)

Umfrage der Woche: Diese Woche wollen wir mit euch wetten - die Ampel-Koalition ist zunehmend zerstritten und dysfunktional. Dazu kommt: Die letzten Auftritte der Koalitions-Spitzen Olaf Scholz, Robert Habeck und Christian Lindner wirkten wie Wahlkampfauftritte in eigener Sache, nicht wie Regierungstermine. Deswegen wetten wir: Die Koalition zerbricht noch dieses Jahr. Wettet ihr dagegen?

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3 top reads

Inflationsrate: Steigt im Oktober überraschend
📈 Laut dem Statistischen Bundesamt ist die Inflationsrate in Deutschland im Oktober auf 2% gestiegen. Vor allem Preise für Dienstleistungen wie Pauschalreisen und Versicherungen sind gestiegen - auch Nahrungsmittel verteuerten sich. (DESTATIS)
Sanierungsfall: VW-Krise auf einen Blick
🔧 Gestern musste Europas größter Autobauer bekanntgeben, dass der Gewinn in Q3 um 64% eingebrochen ist. Es ist die schwerste Krise seit der Diesel-Affäre - weil nun radikal Kosten gekürzt werden sollen, intensiviert sich der Kampf um Werke und Jobs. Wer auf welcher Seite steht - und warum - das erklärt das manager-magazin in einer lesenswerten Übersicht. (MM)
Allzeithoch: Gold kostet $2.789/Unze
🏅 Seit mittlerweile drei Wochen befindet sich der Goldpreis nun schon im Höhenflug, gestern mit neuem Höchststand. Angetrieben wird der Kurs von der Spekulation auf sinkende Zinsen - und dem unsicheren Ausgang der US-Wahl. (MIN)

10 optional reads

Home 🥨

DAX: Gibt nach - Volkswagen-Aktie trotz Gewinneinbruch leicht im Plus (MM)
Konjunkturflaute: Belastet auch Arbeitsmarkt - keine Herbstbelebung (TAG)
BASF: Dämpft Erwartungen - auch weil Auto-Krise durchschlägt (HB)
Daimler Truck: Muss millionenschwere Abschreibung in China vornehmen (MM)
Allianz: Interessiert sich angeblich für britischen Versicherungskonzern Esure (RT)

World 🌎

US-Wirtschaft: Wächst kräftig weiter - um annualisierte 2,8% im Q3 (CNBC)
China: Will EU-Zölle auf E-Autos “nicht akzeptieren” (ZON)
Microsoft & Meta: Übertreffen mit Q3-Ergebnissen Analysten-Erwartungen (FT)
UBS: Großbank verdiente im Q3 doppelt so viel wie erwartet (WP)
EY: Wirtschaftsprüfer verweigert Tech-Unternehmen “Super Micro” Testat - Aktie fällt um 35% (CNBC)