🛩️, liebe Cruncher! 

Nur kurz: Emissionen von Privat-Jets sind in den letzten vier Jahren um +50% gestiegen. Naja, wir trinken gern weiterhin aus von der EU verordneten Papierstrohhalmen, um die Umwelt zu retten, happy Monday!

In eigener Sache: Jeden Werktag bieten wir euch wie gewohnt die wichtigsten Finanznews - zum Ende der Woche bietet Finanztip euch zudem geballtes Finanzwissen. +1,4 Millionen Menschen lesen den wöchentlichen Newsletter bereits - und vielleicht bald auch du?

before the bell

*Stand: Vortag, 22 Uhr - was diese Zahlen bedeuten 📊

agenda 241111

• 🌴: UN-Klimagipfel beginnt in Baku

• 🇨🇳: Single’s Day

• 📊*: Continental, Direct Line, IAC

• 🪖: Ende des 1. Weltkriegs (=Veteran’s Day in den USA)

*Nur Aktien, die wir als relevant erachten - hier gibt es die Komplett-Übersicht aller Earnings Reports 🔎

topstory

Bitcoin: Nach Trump-Sieg auf Rekordhoch

Was ist passiert: Der Bitcoin hat am Wochenende die $80.000-Marke durchbrochen – parallel wurde klar, dass Donald Trump in allen sieben Swing States die Mehrheit erreicht hat (Arizona vermeldete erst am Samstag das finale Ergebnis)

Die Details: Der Bitcoin stieg am Sonntag zwischenzeitlich um 4,5% auf +$80.000, Ethereum um 8,9% auf $3.200 und auch Solana stieg um 4,5% 🌝

• Wahl-Effekt: Neben dem Wahlsieg Trumps stehen die Republikaner kurz vor der Kontrolle des US-Repräsentantenhauses - und hätten dort freie Bahn für den Push Krypto-freundlicher Reformen

• Trumps Team: Gilt als sehr (!) Krypto-freundlich - Trump selbst hatte mit World Liberty Financial ein (ziemlich undurchsichtiges) eigenes Digital-Asset ins Leben gerufen, seine Söhne sind zudem in zahlreiche weitere Krypto-Ventures involviert

• Optimismus: Binance-CEO Richard Teng sprach von einer “neuen Ära” für Krypto, Coinbase-Gründer Brian Armstrong von mehr “wirtschaftlicher Freiheit” am Horizont

• Aber auch Skepsis: Gegenüber der Financial Times warnte NYU-Professor und Krypto-Experte David Yermack, dass Trump nicht wirklich ein Krypto-Experte ist (“He has no ideas what it is.”)

Warum das wichtig ist: Weil man wohl eher von einem “Republikaner-Effekt” als einem “Trump-Effekt” beim aktuellen Krypto-Hype sprechen sollte

• Denn: Die US-Finanzaufsicht SEC - geleitet vom Mitglied der Demokratischen Partei, Gary Gensler - hatte verschiedenen Krypto-Firmen in den letzten Jahren das Leben schwer gemacht

• Big Shift? Die Republikaner werden Krypto-Assets ab kommendem Jahr wohl weniger streng regulieren - was vor allem für institutionelle Anleger derzeit bestehende Rechts-Risiken minimiert und der Krypto-Nachfrage neuen Schub verleihen könnte

Further Reading: Financial Times, CNBC

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market mover

EZB: Fordert mehr Kapitalpuffer für Raiffeisen und Unicredit 

Was ist passiert: Die EZB hat die Raiffeisen Bank International (RBI) und Unicredit aufgefordert, zusätzliche Kapitalreserven zu bilden 💰

• Gibt auch einen Grund: Die beiden Banken sind (neben OTP) die letzten westlichen Banken, die noch in Russland operieren

Die Details: Die EZB will also, dass sich die Banken auf eine mögliche komplette Abschreibung ihrer Russlandgeschäfte vorbereiten

• By The Numbers: Die RBI ist besonders aktiv in Russland – und macht immer noch ~50% ihres Gewinns in Russland (1. Halbjahr 2024), bei der Unicredit sind es <10%

• Das Risiko: Haben die Fälle Commerzbank und Deutsche Bank gezeigt – das Russlandgeschäft beider Banken hat der russische Staat eingesackt 

• Diesmal aber wirklich: Schon 2023 hatte die EZB europäische Banken gewarnt, weiter in Russland aktiv zu sein – und Kapitalreserven vorgeschlagen, die aber nicht umgesetzt wurden

• RBI unter Druck: Die österreichische Bank musste im dritten Quartal sowieso schon zusätzliche Rückstellungen für Rechtsstreitigkeiten und Immobilienrisiken bilden – die EZB sieht RBI laut Insidern „sehr kritisch“

• Unicredits Widerstand: Die italienische Bank hat gegen die EZB geklagt, da der geforderte Rückzug aus Russland ihrer Ansicht nach gegen internationale Sanktionen verstößt - trotzdem hat Unicredit Zahlungen, Kredite und Einlagen in Russland deutlich reduziert

Warum das wichtig ist: Russland war lange ein Zukunftsmarkt, insbesondere für die RBI – und ist jetzt ein Risiko

• Im Dezember: Verschärfen sich die EZB-Richtlinien für Kapitalanforderungen sowieso (“Pillar 2”), bis dahin müssten RBI & Unicredit reagieren

• Die Unicredit: Hat aber mit der Commerzbank-Übernahme gerade andere Probleme und wird zusätzliche Kapitalreserven nur anlegen, wenn sie den Rechtsstreit mit der EZB verliert

Further Reading: Handelsblatt, ScopeRatings, Reuters 

community corner

Cruncher der Woche: Vielen Dank an Felix, der vergangene Woche die meisten Leser:innen auf den Markets Crunch aufmerksam gemacht hat (Share-the-Newsletter-Funktion ⬇️)

Umfrage der Woche: Der Bitcoin hat am Wochenende ein neues All-Time-High erreicht - und war erstmals +$80.000 wert. Was haltet ihr eigentlich von der Kryptowährung?

3 top reads 

• Salzgitter-Übernahme: Deal noch vor Weihnachten?

  🤝 In der kommenden Woche könnten der Bauunternehmer Günter Papenburg und die Recyclingdynastie Rethmann ein verbindliches Angebot für den Stahlkonzern Salzgitter vorlegen. Noch vor Weihnachten hätten sie dann die Kontrolle – und Niedersachsen wäre entmachtet. (MM)

• Deutsche Bahn: Findet keinen Hersteller für ICE 5

  🚊Mindestens 300 km/h sollte er schnell sein, barrierefrei, sparsam, und fast 1.000 Sitzplätze bieten. Doch nun scheint der ICE 5 fraglich. Die Bahn findet keinen Hersteller. Das hatte zunächst das Branchen-Medium Eisenbahn in Ö, D, CH berichtet. (SPG)

• Musk: Baut X als PR-Plattform der Trump-Präsidentschaft auf

  🎙️ Schon vor der US-Wahl nutzte Elon Musk seine Plattform, um dort seine 203 Mio. Follower für Donald Trump zu begeistern. Die New York Times hat recherchiert, wie Musk die Plattform nach Vereidigung der Trump-Administration im Januar als PR-Plattform für die Regierung nutzen will. (NYT)

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10 optional reads

Home 🥨

• Olaf Scholz: Kann sich Vertrauensfrage nun doch vor Weihnachten vorstellen (HB)

• Handelsverband: Hält Deutschland für “nicht wettbewerbsfähig” (SPG)

• Friedrich Merz: CDU-Kanzlerkandidat will “Deals” mit Trump (ZON)

• Jörg Kukies: Früher Goldman-Chef, jetzt Finanzminister - wer ist der Mann? (HB)

• Wirecard: Langjähriger Leibwächter von Ex-CEO Markus Braun - “Ich wurde ruiniert” (MM)

World 🌎

• US-Aktien: Vergangene Woche war beste Woche des Jahres (BBC)

• Fed-Chef: Jerome Powell will nicht zurücktreten - selbst, wenn Donald Trump ihn darum bittet (CNBC)

• Japan: Intervenierte im Q3 2x im Devisenmarkt, um Yen zu stabilisieren (BBG)

• Goldman Sachs: Ernennt 95 neue Partner (BBG)

• KI-Gemälde: Für €1,2 Mio. verkauft (TAG)

jobboard*

🔥 Top Job: Merantix, der KI-Campus im Herzen Berlins, sucht eine:n Community & Growth Lead. Vor allem geht’s darum, KI-Gründer:innen zu vernetzen und in der Gründungsphase zu unterstützen. Besserer Access in die deutsche KI-Szene - unmöglich.

📌 Earlybird: Senior Fund Controller, Berlin & München

📌 First Momentum Ventures: Finance and Investor Relations Manager, Berlin

📌 EMH: Private Equity Internship, München

📌 Hasso Plattner Foundation: Investment Reporting Manager, Potsdam

📌 SevDesk: VP Corporate Performance Management, Berlin

📌 World Fund: Investment Analyst, Berlin

📌 TEQ Capital: Visiting Investment Analyst, Bonn

📌 Finn: Chief of Staff to the CGO, München

*Liebe Arbeitgeber - sucht ihr smarte Young Professionals? Dann 📩 uns.

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