🏡, liebe Cruncher!

Für Allianz Global Investors (AllianzGI) legte Greg Tournant einen Fonds auf, “Structured Alpha”, in dem 2020 ~$11 Mrd. von institutionellen Anlegern lagen. Tournant gab an, mit Call- und Put-Optionen seinen Fonds abgesichert zu haben.

Problem eins: Hatte er nicht. Problem zwei: Die Pandemie.

Als die Kurse abrutschten, verlor er ~$7 Mrd. Die Allianz hat schon $6 Mrd. Entschädigungen gezahlt, Tournant ist jetzt zu eineinhalb Jahren Hausarrest verurteilt worden (die Anklage hatte 7 Jahre Gefängnis gefordert).

Wir sagen: Unser Mitgefühl angesichts dieses harten Urteils – 18 Monate im New Yorker Penthouse.

before the bell

*Stand: Vortag, 22 Uhr – was diese Zahlen bedeuten 📊

agenda 241209

• 🇯🇵: BIP Q3 (final)

• 📕: Financial Times Book of the Year Award

anzeige

Was ist passiert: UnitPlus hat mit AktienPlus das erste aktive ETF-Portfolio für den deutschen Markt gelauncht – in Kooperation mit J.P. Morgan Asset Management

• Heißt: Ihr könnt in ein kuratiertes und professionelles Portfolio von 7 verschiedenen aktiven ETFs investieren – die in den letzten 5 Jahren mit ~15% besser performt haben als passive ETFs*, aber unwesentlich mehr kosten.

Die Details: Während Zuflüsse in passive ETFs (think: MSCI World & Emerging Markets) seit 2014 um 24% pro Jahr stiegen, waren’s laut Bloomberg und J.P. Morgan Asset Management bei aktiven ETFs 51%**

• Aktiver ETF: Statt einen Markt oder Index nachzubilden, gibt’s bei aktiven ETFs einen Fondsmanager, der eingreift & optimiert

• Blick in die 🇺🇸: Dort sind aktive ETFs längst etabliert, in Deutschland noch nicht

Heißt für dich: Schau dir hier an, wie du mit aktiven ETFs deine Anlagestrategie für 2025 auf’s nächste Level heben kannst. Mit dem Code “morningcrunch” gibt’s €10 Startguthaben! 🚀

Und zum Einstieg: Bietet UnitPlus am 12. Dezember ein kostenloses Webinar 🤝

*Historische Rendite von 14,55% p.a. über die letzten 5 Jahre, damit über dem Marktdurchschnitt. Diese Wertentwicklung lässt keine verlässlichen Rückschlüsse über zukünftige Performance zu. **Quelle: Bloomberg.

topstory

Chinesische Zentralbank: Kauft US-Dollar & Gold

Was ist passiert: China hat seine Devisenreserven und Goldbestände im November erhöht 🏦

• Konkret: Erhöhten sich die Cash-Bestände um $4,8 Mrd. auf $3,3 Bio., entgegen Erwartungen eines Rückgangs

Die Details: Zum ersten Mal seit Mai 2024 erwarb die chinesische Zentralbank auch wieder Gold

• A Step Back: Die chinesische Zentralbank (Peoples Bank of China = PBOC) kauft seit Jahren US-Dollar, um den Yuan zu stabilisieren

• Wie sie das tut: Wenn der Yuan an Wert verliert (also die Nachfrage dafür sinkt), kauft sie selbst (mit ihren USD) wieder Yuan – und stabilisiert die Währung so 

• Dahinter: Steckt auch, dass die USA deutlich mehr chinesische Waren kaufen, als andersherum (“Handelsüberschuss”) – und damit mehr USD in China landen, als Yuan in den USA

• Double down mit Gold: Mit den zusätzlichen 160.000 Gold-Feinunzen baut die chinesische Regierung zudem ihre Reserven aus

Warum das wichtig ist: China bereitet sich auf die zweite Amtszeit von Donald Trump vor

• Bei Strafzöllen: Auf chinesische Produkte in den USA – und damit einen schwächelnden Yuan – kann China durch Yuan-Käufe in US-Dollar reagieren

Further Reading: Wall Street Journal, Reuters

community corner

Umfrage der Woche: Weil wir den ImmoCrunch bald als unser nächstes Briefing launchen werden (Waitlist hier) – wie sieht eigentlich euer Immo-Portfolio aus? 🏡

market mover

Lululemon: Aktie springt 16% dank starkem China-Geschäft

Was ist passiert: Der kanadische Sportbekleidungshersteller Lululemon hat seine Jahresziele nach einem erfolgreichen Weihnachtsgeschäft und starkem Wachstum in China angehoben

• Kursgewinn: Die Aktie stieg am Freitag um knapp 16%, angetrieben durch die positiven Aussichten

• Optimiertes Ziel: Der erwartete Jahresumsatz liegt nun bei $10,45 Mrd. - $10,49 Mrd., etwa 1% höher als zuvor

Die Details: Lululemon baut seine China-Präsenz weiter aus – und betreibt dort rund 130 Filialen in China und arbeitet eng mit lokalen Fitness-Anbietern sowie Influencern zusammen 👇

• Wachstumszahlen: Der Umsatz aus China stieg in Q3 um ein Drittel, nach ebenfalls starkem Anstieg in Q2

• Aktienrückkäufe: Lululemon hat erst einmal genügend Cash-Reserven, um eigene Aktien (im Wert von $1 Mrd.) zu kaufen

Warum das wichtig ist: Lululemon lebt wie viele Sportmarken vom Fitness-Boom – kann sich aber, im Gegensatz zu den meisten Konkurrenten, in China durchsetztn

• Some Context: Trotz des Aufschwungs steht die Aktie seit Jahresbeginn ~22% im Minus – think: die gefailte Breezethrough und vor allem Probleme mit den Lieferketten, die aber jetzt laut Lululemon gelöst sind

Further Reading: Handelsblatt, Motley Fool

anzeige

3 top reads 

• Der DAX auf Höhenflug – trotz Wirtschaftsschwäche

  📈 Statt Panik herrschte in den vergangenen Tagen Enthusiasmus an den deutschen Aktienmärkten, der DAX knackte sogar die 20.000-Punkte-Marke. Wie das mit dem deutschen Wirtschaftsabschwung zusammenpasst, erklärt das manager-magazin. (MM)

• Das Millionengeschäft mit virtuellen Konzerten

  🤳 Immer mehr Künstler halten ihre Konzerte online ab – Billie Eilish, Snoop Dogg und Eminem zählen dazu. Das bringt den Künstlern Millionen ein – gefährdet aber dabei eine ganze Event-Industrie, wie die tagesschau berichtet. (TAG)

• Weihnachtsgeschäft noch schleppend

  🎁 Für den Einzelhandel ist die Weihnachtssaison die wichtigste Zeit des Jahres – ~25% des Jahresumsatzes entstehen in diesen Tagen. 2024 geht’s aber deutlich schwächer los als erhofft. Das Handelsblatt hat nachrecherchiert, woran es liegen könnte – und was das für den Einzelhandel bedeutet. (HB) 

10 optional reads

Home 🥨

• DAX: Wird voraussichtlich positiv in die Woche starten (Futures sind positiv) (TGS)

• Michael Grosse: Wird CEO von DAX-Konzern Sartorius (HB)

• DB Cargo: Streicht 5.000 Stellen (NTV)

• Bahnstrecke: Berlin-Hamburg soll zeitnah wieder befahren werden (HB)

• Postträger: Gibt es immer weniger (HB)

World 🌎

• Syrien: Rebellen übernehmen Damaskus, Assad flieht nach Moskau (NYT)

• Omnicon: Und Interplay, zwei der weltweit größten Werbeagenturen, stehen kurz vor der Fusion (WSJ)

• ASML-Mitarbeiter: Soll jahrelang für Russland spioniert haben (HB)

• Trump: Will Jerome Powell als Fed-Chef nicht vor 2026 ersetzen (FT)

• Disney: Investiert massiv ins Geschäft mit Kreuzfahrtschiffsreisen (WSJ)

jobboard

🔥 BitPanda: Unser Partner BitPanda baut sein Produktteam weiter aus und sucht eine:e Product Marketing Manager. Heißt konkret: Du verantwortest Kooperationen, um BitPanda weiter als größten Kryptobroker in DACH zu etablieren.

📌 Langdock: Founders Associate, Berlin

📌 UnternehmerTUM: Operational Director Digital Health, Berlin

📌 Aleph Alpha: Senior Product Marketing Manager, Heidelberg

📌 Verve: Product Marketing Manager, Berlin

📌 LEGO Group: Chief of Staff, Grindsted

📌 Plug and Play: Venture Internship, Stuttgart

📌 Pliant: Business Development Manager Italien, Berlin

📌 Writer: Revenue Operations Strategy Manager, London

📌 Metalshub: Chief of Staff, Düsseldorf 

*Liebe Arbeitgeber – sucht ihr smarte Young Professionals? Dann 📩 uns.

what do you meme?

crunch portfolio

Deals Crunch (+10.000 Abonnenten): Tägliche News aus PE, M&A und VC. ➡️ Hier anmelden

AI Crunch (+10.000 Abonnenten): News, Trends und Tools aus der KI-Branche. ➡️ Hier anmelden

Automotive Crunch: Personal-Ticker und Updates aus Deutschlands größter Branche. ➡️ Waitlist

Immo Crunch: Unternehmen, Projekte, Personen - Fachwissen für die Immobilien-Branche. ➡️ Waitlist

Consulting Crunch: Personal-Ticker und Updates für alle mit Senator-Status. ➡️ Waitlist