🎄, liebe Cruncher!

Wir haben von euch immer wieder Anfragen bekommen, wie wir auf 2025 blicken – und deshalb die vergangenen Tage genutzt, um die Prognosen aller Top-Banken und Finanzinstitute zu lesen.

Das Ergebnis: Drei Deepdives zu Aktienmärkten, Rohstoffen und Alternative Investments, die ihr zwischen den Jahren von uns bekommt. Wir freuen uns auf euer Feedback! 🤝

before the bell

*Stand: Vortag, 22 Uhr – was diese Zahlen bedeuten 📊

agenda 2412123

• 🏴󠁧󠁢󠁥󠁮󠁧󠁿: Q3 BIP-Zahlen

partner: nao

Was ist passiert: NAO ermöglicht dir jetzt, schon ab €1.000 in den Private Equity ELTIF von Moonfare zu investieren

Konkret: Geht’s um den “Private Equity ELTIF Access Private Market Opportunities”, der jetzt für NAO-Kunden verfügbar ist 🤝

• Zooming Out: Die Financial Times prognostiziert, dass 2025 ein starkes Jahr für Private Equity wird

Das Beste: Bis zum 31. entfällt sogar die Vermittlungsgebühr von 2% für Neu- und Bestandskunden. Bei Neuanmeldungen einfach den Code CRUNCH bei der Registrierung eingeben.

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topstory

​ Rekordinvestitionen in Anleihenfonds: $600 Mrd. Zuflüsse trotz durchwachsener Renditen

Was ist passiert: Investoren haben in diesem Jahr weltweit so viel Kapital wie nie zuvor in Anleihenfonds gepumpt

• By the numbers: Insgesamt gab es Zuflüsse in Höhe von über $600 Mrd. – deutlich über dem bisherigen Rekord von $500 Mrd. aus dem Jahr 2021

Die Details: Die Hoffnung auf eine Lockerung der Geldpolitik und eine abnehmende Inflation waren zentrale Treiber dieses Trends

• Aber wieso: Anleihen haben fixe Renditen, die auf wirtschaftlichen, politischen (bei Staatsanleihen) und unternehmerischen (bei Unternehmen) Faktoren basieren

• Beispiel: Deutsche 10-Jahres-Staatsanleihen waren 2021-2 sogar noch negativ, stiegen dann aber rapide Spitzenwerte um ~2,9% (Oktober 2023) und blieben dann relativ stabil

• Zinssatz festsetzen: Investor:innen sind also davon ausgegangen, dass Zinssätze sinken – und sie deshalb lieber jetzt noch hohe Renditen “einlocken”

Warum das wichtig ist: Der Zinsoptimismus aus dem Herbst ist verpufft – insbesondere in den USA

• Fed’s Signal: Die US-Notenbank senkte den Leitzins diese Woche um weitere 0,25 Prozentpunkte, warnte jedoch vor einem langsameren Lockerungstempo im nächsten Jahr

• Das Resultat: In der Woche bis zum 18. Dezember wurden $6 Mrd. aus Anleihefonds abgezogen – der größte Wochenabfluss seit fast zwei Jahren

• 2025: Wird also auch an den Anleihemärkten volatiler – auch, weil unklar ist, inwiefern sich Donald Trump zumindest verbal in die Fed-Entscheide einmischen wird 🍿

Further Reading: Financial Times, US Bank, MorningStar

community corner

Umfrage der Woche: Weil wir den ImmoCrunch bald als unser nächstes Briefing launchen werden (Waitlist hier) – wie sieht eigentlich euer Immo-Portfolio aus? 🏡

market mover

​​MicroStrategy: Finanztricks treiben Aktie in den Nasdaq 100 

Was ist passiert: MicroStrategy, das einst unauffällige Softwareunternehmen, hat sich mit einer riskanten Bitcoin-Wette in den Nasdaq 100 katapultiert

• BTC statt Balance Sheet: MicroStrategy hält rund $41 Mrd. in Bitcoin, die Marktkapitalisierung des Unternehmens liegt bei $80 Mrd. 💸

Die Details: MicroStrategy nutzt ein simples, aber riskantes Rezept: Wandelanleihen ausgeben, Aktien verkaufen, alles in Bitcoin investieren. Der Rest ist eine Mischung aus Finanzakrobatik und Marktdynamik

• Der Kontext: Mit fast $20 Mrd. an neuem Kapital in 2024 und einem Aktienkurs, der dieses Jahr über 400 % gestiegen ist, wird CEO Michael Saylor zur Wall-Street-Legende – zumindest vorerst

• Saylor’s Schulden-Trick: Wandelanleihen bieten Anlegern Aktien-Aufwärtschancen mit dem Sicherheitsnetz von Anleihen. MicroStrategy hat allein im November $3 Mrd. an 0%-Zins-Anleihen mit 55 % Konvertierungsprämie ausgegeben

• Leveraged Bitcoin-Play: Über gehebelte ETFs fließen Milliarden in die Aktie, was die Volatilität verstärkt und die Kursbewegungen nach oben treibt – oder nach unten, wenn Bitcoin fällt

• Bitcoin 🤝 Aktienkurs: MicroStrategy-Aktien handeln mit einem doppelten Premium auf den Bitcoin-Bestand – eine schöne Rechnung, solange der Bitcoin-Kurs stabil bleibt

• Ein schmaler Grat: Während der Bitcoin-Kurs seit September von $64.000 auf $108.000 stieg, stürzte er am Freitag zeitweise auf $92.000 ab – ein Vorgeschmack auf die Risiken

Warum das wichtig ist: Führungskräfte von MicroStrategy haben dieses Jahr $570 Mio. an Aktien verkauft, was Zweifel an der langfristigen Überzeugung des Unternehmens schürt

• Arbitrage on steroids: Hedgefonds lieben die Volatilität der Aktie und nutzen arbitragebasierte Strategien, um Gewinne aus den Preisschwankungen zu ziehen

• Riskanter Kreislauf: Der Kurs wird von der Bitcoin-Preisbewegung und spekulativen Zuflüssen getrieben. Wenn das Vertrauen sinkt, könnte die Spirale schnell nach unten gehen

Further Reading: Financial Times, Forbes

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3 top reads 

• Deindustrialisierung: Das deutsche Wirtschaftsthema 2024

  📉 Der manager-magazin-Kolumnist Henrik Müller geht dem Thema nach, das sich in den letzten Wochen zum #1 Gesprächsthema in deutschen Unternehmen entwickelte: Deindustrialisierung. Aber geht es wirklich nur bergab für die deutschen Kernindustrien? Top Read für die Weihnachtstage. (MM)

• Palantir und Anduril: Wollen gemeinsam Pentagon-Verträge einsacken

  🛡️ Beide Tech-Konzerne haben gerade Aufwind, Palantir ist seit einigen Tagen im Nasdaq-100. 2025 wollen beide einem Konsortium aus Tech-Giganten zu mehr Verträgen mit dem US-Verteidigungsministerium verhelfen. Wer noch dabei ist, hat die Financial Times recherchiert. (FT)

• Economist: Das 2024 Wrap-up (für die ersten 5 ohne Paywall)

  👋 Der Economist liefert jährlich einen Jahresrückblick – und setzt gleichzeitig die Top-Themen für 2025. Unser Ausblick aufs kommende Jahr gibt’s ja erst in den nächsten Tagen – trotzdem große Leseempfehlung und für die ersten 5 Klicker auch ohne Paywall zu lesen. (ECO)

10 optional reads

Home 🥨

• VW: 4000 Manager verzichten auf 10% ihres Gehalts (NTV)

• Weihnachtsgeschäft: Zieht auf Zielgeraden nochmal an (HB)

• BMW: Deckt Unregelmäßigkeiten in Russland auf (TGS)

• Engel & Völkers: Durchsuchungen wegen des Verdachts von Scheinselbstständigkeit (TGS)

• Bahnchef: Verteidigt Fassbier-Aus und hohe Preise für Spontanbucher (NTV)

World 🌎

• USA: Rekordzahl von CEOs verließ 2024 US-Firmen (AXS)

• Spotify: Chefetage verkaufte 2024 Aktien im Wert von $1,25 Mrd. (FT)

• USA: Rezession in der Agrarwirtschaft zieht an (WSJ)

• Wall Street: Blickt insgesamt optimistsch auf Anleihe-& Aktienmärkte (FT)

• England: Pubs müssen Guinness rationieren (TGS)

• Frachtschiffe: Steigen immer mehr auf Segel – statt Motoren – um (NTV)

jobboard

🔥 Alibaba bleibt eines der spannendsten Tech-Unternehmen weltweit. Aktuell baut der chinesische Konzern sein Europateam aus und ist dabei längst mehr als die “Dropshipping-Plattform”. Aktuell sucht das Team ein:e User Growth Manager:in in München.

📌 Raisin: Product Manager – Data Insights, Berlin

📌Ottobock: Product Manager Electrosimulation, Berlin

📌Kärcher: Senior Investment Manager, Stuttgart

📌Anthropic: Head of Investor Relations, San Francisco (Gehalt: $500k)

📌Dunia: Chief of Staff, Berlin

📌Vorwerk Ventures: Visiting Investment Analyst, Berlin

📌Aleph Alpha: Senior Product Manager, Berlin/Heidelberg

📌Lumenaza: Chief Product Officer, Berlin

📌 Predium: Head of Sales, München

*Liebe Arbeitgeber – sucht ihr smarte Young Professionals? Dann 📩 uns.

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