🧠, liebe Cruncher!
Kurzer Science-Exkurs am Morgen: US-Forscher haben herausgefunden, dass Gehirne von Menschen mit viel Muskelmasse langsamer altern.
Warum wir das hier erwähnen? Weil es uns ENDLICH die Möglichkeit gibt, die YTD-Performance des Deadlift-ETFs zu checken. Genau, der (fiktive) ETF, der nur Firmen beinhaltet, deren CEOs passionierte Pumper sind (👋, Roland Busch). Und siehe, da ganz hypertrophe +22 % seit Jahresbeginn.
Genauso stark: Ist das Sonderangebot, das NAO allen Crunchern macht – investierst du dort in einen Fonds, erhältst du nur diese Woche die Vermittlungsgebühr als zusätzliche Fondsanteile on top (alle Details 👇)
Roland Lindenblatt, Lead Editor marketscrunch ([email protected])
Jonathan E. Klein, Associate Editor marketscrunch ([email protected])
Before The Bell
Agenda 251125
📊: HP (Q4)
Top Story: Pharmaindustrie – Bayer liefert, Novo scheitert, Moderna leidet
Big Pharma im Stimmungstest – Hoffnung bei Bayer, Stress bei Moderna & Novo Nordisk
Was ist passiert? Die internationale Pharmabranche erlebt einen turbulenten Wochenstart – während Bayer $BAYRY ( ▲ 4.45% ) einen dringend benötigten Studienerfolg verkündet, muss Novo Nordisk $NVO ( ▼ 1.11% ) eine herbe Niederlage einstecken und Moderna $MRNA ( ▲ 0.98% ) wird zum Liebling der Short-Seller
Bayer’s Back: Bayer hat mit dem Gerinnungshemmer Asundexian einen dringend benötigten Studienerfolg erzielt – die Aktie schoss um +11 % nach oben und führte gestern den DAX an 📈
Just in Time: Das Medikament soll das Schlaganfallrisiko deutlich reduzieren – Analysten erwarten bis zu €3 Mrd. Jahresumsatz für Asundexian, genau rechtzeitig, bevor beim bisherigen Bestseller Xarelto die Patente auslaufen
Die Details: Die US-Zulassungsbehörde FDA hat dem Medikament bereits den Fast-Track-Status erteilt – beschleunigte Prüfung inklusive, weil Schlaganfälle die zweithäufigste Todesursache sind
Dose of Hope: Der Leverkusener Konzern kämpft seit Jahren mit Glyphosat-Klagen, enttäuschenden Pipelines und Investorenfrust – Asundexian ist der erste echte Hoffnungsschimmer seit Langem
Danish Downer: Dagegen verkündete Novo Nordisk zwei gescheiterte Studien für das Medikament Semaglutid im Kampf gegen Alzheimer – die Zweifel an Pipeline und Strategie wachsen und die Aktie stürzte daraufhin um 10 % ab 📉
From Hero to Zero: Der dänische Pharmakonzern war zeitweise Europas wertvollstes Unternehmen – doch seit Juni 2024 hat sich der Börsenwert mehr als halbiert, während US-Konkurrent Eli Lilly $LLY ( ▲ 0.84% ) inzwischen mit $1 Bio.-Marktwert dominiert
Short Success: Der Bostoner Biotech-Konzern Moderna ist zum meistgeshorteten Unternehmen im S&P 500 geworden – die Aktie liegt 2025 bereits 43 % im Minus und notiert wieder auf dem Niveau von 2020, bevor Moderna zum Pandemie-Darling wurde
Covid Cliff: Die Covid-Impfquote in den USA ist um 24 % eingebrochen – nicht zuletzt dank Impfskeptiker und Gesundheitsminister Robert Kennedy Jr. – seit dem Höhepunkt 2021 hat Moderna über 80 % seiner Umsätze verloren und ist seit 2023 unprofitabel
Warum das wichtig ist: Weil die Pharmabranche ein teures Glücksspiel ist – Milliarden fließen in Forschung ohne Erfolgsgarantie, während die Patente von Blockbuster-Medikamenten auslaufen und Copycats schon Schlange stehen
Trial & Terror: Novo Nordisk kämpft in den USA mit Nachahmerprodukten seiner Abnhem-Medikamente und bezeichnete die Alzheimer-Studien selbst als „Lottery Ticket" – und so ist es auch ausgegangen: mit einer Niete 😶🌫️
Turnaround? Moderna peilt bis 2028 den Break-even an und setzt dabei auf Krebs-Therapien per mRNA-Technologie – dieselbe Wette, die auch beim deutschen Pandemie-Darling BioNTech nach dem Covid-Goldrausch zu neuem Wachstum führen soll
Further Reading: Handelsblatt, Financial Times
PRESENTED BY: LIECHTENSTEINISCHE LANDESBANK
Data Insight: (Digitales) Gold – wenn Zentralbanken kaufen und HODLer zittern
Makro schlägt Meme: In den vergangenen 12 Monaten hatte die Welt anscheinend weniger Lust auf Blöcke – und mehr Lust auf Dinge, die wirklich glänzen
Gold: Profitiert in der 1Y-Betrachtung stark von seiner Funktion als Safe-Haven-Asset in unsicheren Zeiten, dazu von massenhaften Zentralbankkäufen (looking at you, PBoC)
Bitcoin: Hingegen hat in den vergangenen Wochen alle Jahresgewinne wieder abgegeben – auch wenn die Dezember-Zinssenkung durch die US-Notenbank Fed wieder wahrscheinlicher wird
👉 Crunch-Partner: Die Liechtensteinische Landesbank macht Gold-Investment einfach. Du kaufst digital, lagerst physisch in Liechtenstein – und startest schon ab 1 Gramm.
Market Mover: Rheinmetall & Co. auf Talfahrt – bald Ukraine-Frieden?
Starkes Gerät, schwache Kurse – Rüstungsaktien bekommen Friedenshoffnung zu spüren (Foto: IMAGO)
Was ist passiert: Deutsche Rüstungsaktien sind gestern nach positiven Signalen aus den Ukraine-Friedensgesprächen in Genf unter Druck geraten 🪖
Peace Pressure: Rheinmetall verlor über 5 %, Renk und Hensoldt rund 3 - 4 % – der DAX hingegen stieg leicht um 0,6 % (think: für den DAX insgesamt ist Frieden bullish, für Rheinmetall & Co. bearish)
Denn: US-Außenminister Rubio und der ukrainische Verhandlungsführer Jermak sprachen nach Verhandlungen in Genf am Sonntag von einem „sehr guten Arbeitsergebnis”
Rhein-fall: Rheinmetall ist seit letzter Woche um 12 % auf den tiefsten Stand seit April gefallen, Hensoldt um 14 % und Renk sogar über 20 % 📉
Warum das wichtig ist: Rüstungsaktien werden von der Geopolitik dirigiert – aber die Kursreaktion testet auch die These vom strukturellen Aufrüstungstrend
Zoom Out: Selbst bei einem Ukraine-Frieden dürften die westlichen Militärausgaben auf hohem Niveau bleiben – die Zeitenwende endet nicht mit einem Handschlag in Genf 🤝
YTD-Check: Trotz der jüngsten Verluste bleiben die Gewinne 2025 beeindruckend – Rheinmetall +137 %, Hensoldt +100 % und Renk sogar +169 % – die Frage ist nun: Wie viel davon war Ukraine-Prämie?
Further Reading: Handelsblatt, Der Aktionär
Black Friday bei NAO: Erhalte Gratis-Anteile in Private Equity & Venture Capital
Worum geht’s: Zum Black Friday hat NAO eine Sonderaktion für alle Cruncher. Investierst Du in einen Fonds Deiner Wahl, erhältst Du die Vermittlungsgebühr als zusätzliche Fondsanteile on top.
Kurz vorgerechnet: Investiere 10.000 € in den Partners Group Private Equity Fonds (btw: 18,2 % Rendite in den letzten 12 Monaten*), bekommst Du 200 € als Fondsanteile geschenkt.
Wieso NAO? Private Equity, Venture Capital, Infrastruktur und Private Debt ab 1 € – streng selektiert, transparent und in Deutschlands größter App für Private Markets für Dich investierbar.
Also: 👉 Anmelden, Fonds auswählen, ab 1.000 € investieren – die zusätzlichen Fondsanteile werden automatisch gutgeschrieben. Die Aktion läuft nur bis zum 30.11.
Top Reads
📈 Unternehmensanleihen steuern laut Bankenprognosen auf ein Rekordjahr 2026 zu, mit erwarteten Emissionen zwischen €330 Mrd. und €550 Mrd. am Euro-Anleihenmarkt. Trotz gesunkener Risikoprämien bleiben Corporate Bonds mit Renditen von etwa 3% für Investment-Grade und 5% für Non-Investment-Grade attraktiv für Investoren – zuletzt wurde die €6,5-Mrd.-Anleihe der Google-Mutter Alphabet $GOOG ( ▼ 2.31% ) mit dreifacher Überzeichnung belohnt. (Deep Dive)
🔔 Schweden hat sich 2025 mit IPOs im Volumen von €6,4 Mrd. zum erfolgreichsten Börsengang-Markt Europas entwickelt und lässt Deutschland (€1,1 Mrd.) weit hinter sich. Der Grund: Eine ausgeprägte Aktienkultur, bei der 70-80% des Portfolios in Aktien stecken, Pensionsfonds als Cornerstone-Investoren auftreten und selbst die Hälfte aller Kinder Fondsanteile besitzt. (Deep Dive)
🛑 Universal Music $UMGP ( ▼ 18.53% ) muss seine $775-Mio.-Übernahmepläne für den US-Musikdienstleister Downtown auf Eis legen. Die EU-Kommission blockiert den Deal mit der Begründung, dass der Marktführer Zugang zu sensiblen Daten von Konkurrenten erhalten und seine Dominanz weiter ausbauen könnte – über 200 unabhängige Labels hatten zuvor in einem offenen Brief protestiert. (Deep Dive)
🔄 USA knüpfen Senkung ihrer 50%-Zölle auf Stahl und Aluminium an eine Überprüfung der EU-Digitalregeln für Tech-Giganten. US-Handelsminister Lutnick fordert in Brüssel einen ausgewogenen Ansatz und die Klärung laufender Verfahren gegen Meta $META ( ▼ 0.98% ), Apple $AAPL ( ▲ 0.37% ) und Google $GOOG ( ▼ 2.31% ), bevor man die Stahl- und Aluminiumfragen angeht. (Deep Dive)
🤖 Agile Robots übernimmt wesentliche Teile der Thyssenkrupp Automation Engineering Einheit samt 650 Mitarbeitern und baut damit seine Führungsrolle in der KI-gestützten Robotik weiter aus. Das Münchner Start-up verdoppelte seinen Umsatz im letzten Jahr auf €200 Mio. und will 2026 seinen ersten humanoiden Industrieroboter in Deutschland produzieren. (Deep Dive)
Optional Reads
Home 🥨
DAX: Schließt 0,6% im Plus bei 23.239 Punkten, trotz Ifo-Dämpfer (Deep Dive)
Siemens Energy: Analysten erhöhen Kursziele nach Kapitalmarkttag (Deep Dive)
Ifo-Institut: Geschäftsklimaindex sinkt auf 88,1 Punkte, Wirtschaft weiter im Stimmungsloch (Deep Dive)
Mercedes-Chef: Källenius strebt zweite Amtszeit als Acea-Präsident an (Deep Dive)
Continental: Verschärft Sparkurs bei ContiTech, plant Abbau von bis zu 1500 Jobs (Deep Dive)
World 🌎
Wall Street: Indizes erholen sich nach KI-Ausverkauf, Nasdaq legt 1,7% zu (Deep Dive)
Asien-Börsen: Uneinheitliche Tendenz wegen Fed-Unsicherheiten (Deep Dive)
Amazon: Plant €50 Mrd. für KI-Kapazitäten für US-Regierungskunden (Deep Dive)
BHP: Zieht Fusionsplan mit Anglo American zurück (Deep Dive)
The Metals Company: Will Tiefseebergbau für US-Rohstoffbedarf nutzen (Deep Dive)
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📌 POLARIS Spaceplanes: Chief of Staff, Bremen
📌 BMW: Intern Data Science and Machine Learning, München
📌 N26: Credit Risk Senior Associate, Berlin
📌 Quantum Diamonds: Working Student Finance, München
📌 Berenberg: Working Student Applied AI, Hamburg
📌 May Ventures: Senior Investment Manager, Münster
📌 Endeit Capital: Investment Manager, Hamburg/remote
📌 First Momentum Ventures: Investment Manager / Principal Software, München
📌 parcelLab: Chief of Staff, München/London/remote
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