🧥, liebe Cruncher!

Und vor allem liebe Lederjackenträger in der Audience – monatelang hattet ihr Aufwind. Nvidia-CEO Jensen Huang, Siemens-Boss Roland Busch, Bitpanda-Gründer Eric Demuth – sie alle kultivieren die Tech-Biker-Aura, positionieren sich als Leder-Leader.

Aber jetzt der erste Dämpfer: Im Sächsischen Landtag wollte BSW-Mann Nico Rudolph eine Rede in Leder-Motorradkluft halten – und musste sich auf Anweisung des Sitzungsleiters dann doch erst noch ordentlich anziehen.

Während im Landtag also über Dresscodes gestritten wird, kommt hier eine viel wichtigere Frage: Wohin mit dem Safe-Haven-Teil des Portfolios? ➡️ willbe (Liechtensteinische Landesbank) hätte da ein paar Ideen. Den passenden Commodities Deep Dive gibt es 👇

Roland Lindenblatt, Lead Editor marketscrunch ([email protected])

Jonathan E. Klein, Associate Editor marketscrunch ([email protected])

Before The Bell

Agenda 251203

  • 🇺🇸: ADP-Arbeitsmarktbericht November

  • 🇺🇸🇪🇺🇩🇪: Einkaufsmanagerindex nicht-verarbeitendes Gewerbe, November

  • 📊: Inditex, Salesforce (Q3)

  • 🗳️: HVs: KWS Saat

Top Story: Nach Gold und Bitcoin – Silber und Kupfer folgen mit Rekordhoch in 2025

Glänzende Zeiten – 2025 war das Jahr der Save-Haven-Assets (Foto: IMAGO / YAY Images)

Was ist passiert? 2025 ist und bleibt das Jahr der Safe-Haven-Assets – während Gold und sein digitales Pendant im Oktober neue Höchststände markierten, hat auch Silber mit rund $59 pro Unze ein frisches ATH erreicht 📈

  • Silver Streak: Ein zehnstündiger Ausfall der CME Group (think: größte Rohstoffbörse) aufgrund von Kühlungsproblemen ließ Silber erstmals die wichtige $55-Marke durchbrechen, was zusätzlich algorithmische Handelssysteme auf Kaufmodus schaltete

Die Details: Gold hält sich mit rund $4.200 pro Feinunze weiter auf Rekordniveau und profitiert von massiven Zentralbankkäufen – geopolitische Risiken und der schwache US-Dollar treiben die Nachfrage zudem an

  • Silber 101: Silber folgt in der Regel dem Goldpreis, ist aber volatiler – der Markt ist neunmal kleiner, weniger liquide und damit anfälliger für größere Kursausschläge 🎢

  • Tech Boost: Anders als die Gold-Nachfrage wird die Silber-Nachfrage zunehmend von Technologie-Playern getrieben – die Photovoltaikbranche etwa hat ihre Nachfrage seit 2016 mehr als verdoppelt und die freien Bestände in Tresoren sind seit Mitte 2019 um 75 % gesunken 

  • Heavy Metal: Auch Kupfer erreichte am Montag ein neues Rekordhoch von rund $11.200 pro Tonne – anhaltende Angebotsstörungen und drohende Engpässe treiben den Aufwärtstrend bereits seit Längerem

  • BTC Brake: Während das Bitcoin auch vom Safe-Haven-Flow profitiert und im „Uptober“ bei knapp $125k ein neues ATH markierte, haben gemischte Signale bei AI-Aktien die Risikobereitschaft der Anleger gesenkt – und BTC $BTC.X ( ▲ 0.42% ) auf aktuell rund $90k gedrückt 👀

Warum das wichtig ist: Weil die Safe-Haven-Rally nicht mehr nur Angstbarometer ist – sondern ein Shift hin zu Assets, die gleichzeitig Krisenschutz und strukturelles Wachstum bieten

  • Peak Performance: Während Gold weiterhin von geopolitischer Unsicherheit profitiert, glänzen Silber und Kupfer mit ihrer ganz eigenen Wachstumstory (think: Tech-Nachfrage & Knappheit) – ohne Silber keine Solarzellen, ohne Kupfer keine KI-Rechenzentren

  • Digital Dip: Bitcoins Wahrnehmung als „digitales Gold“ bleibt wohl über 2025 hinaus intakt – ist kurzfristig aber deutlich anfälliger für Risk-Off-Stimmungen als physische Assets

Further Reading: Handelsblatt, Reuters, Bloomberg

PRESENTED BY: LIECHTENSTEINISCHE LANDESBANK

Data Insight: Barren & Blockchain – (digitaler) Goldrausch auf einen Blick

Makro schlägt Meme: In den vergangenen 12 Monaten hatte die Welt anscheinend weniger Lust auf Blöcke – und mehr Lust auf Dinge, die wirklich glänzen

  • Gold: Profitiert in der 1Y-Betrachtung stark von seiner Funktion als Safe-Haven-Asset in unsicheren Zeiten, dazu von massenhaften Zentralbankkäufen (looking at you, PBoC)

  • Bitcoin: Hingegen hat in den vergangenen Wochen alle Jahresgewinne wieder abgegeben – auch wenn es seit gestern wieder leicht bergauf geht und die Dezember-Zinssenkung durch die US-Notenbank Fed wieder wahrscheinlicher wird

👉 Crunch-Partner: Die Liechtensteinische Landesbank macht Gold-Investment einfach. Du kaufst digital, lagerst physisch in Liechtenstein – und startest schon ab 1 Gramm.

Market Mover: Bayer-Rückenwind – Supreme Court könnte Glyphosat-Albtraum beenden

Bayer-CEO Bill Anderson: Hofft auf den Supreme Court, um die Glyphosat-Klagewelle zu beenden (Foto: IMAGO / dts Nachrichtenagentur)

Was ist passiert? Die US-Regierung stellt sich auf die Seite von Bayer im milliardenschweren Glyphosat-Rechtsstreit – die Aktie stieg daraufhin um bis zu 15% auf den höchsten Stand seit Anfang 2024

  • Uncle Sam Assist: Der Generalanwalt der US-Regierung empfiehlt dem Supreme Court, Bayers Klage anzunehmen, dass Bundesrecht über einzelstaatlichen Urteile gilt – und stützt damit die zentrale Argumentation des Konzerns gegen die Klagewelle

  • Die Kernfrage: Muss auf Glyphosat (think: Pestizid) vor Krebsrisiken gewarnt werden? Die US-Umweltbehörde EPA sagt nein, einzelne Bundesstaaten sagen ja – genau dieser Konflikt könnte nun zugunsten von Bayer entschieden werden

  • Toxic Deal: Seit der Monsanto-Übernahme 2018 kämpft Bayer mit über 100.000 Klagen wegen mutmaßlicher Krebsrisiken – bislang flossen mehr als €10 Mrd. in Vergleiche, weitere €7 Mrd. hat der Konzern zurückgestellt

Warum das wichtig ist: Weil der Supreme Court den größten strategischen Fehlgriff der jüngeren Unternehmensgeschichte teilweise korrigieren könnte

  • What’s Next: In der Regel folgt der Supreme Court den Empfehlungen des Generalanwalts – ein finales Urteil könnte dann bis Mitte Juni gefällt werden – und Bayers Albtraum beenden

  • Zoom Out: Die Leverkusener sind der größte Glyphosat-Produzent in den USA und die Produktivität der US-Landwirtschaft hängt stark davon ab – sollte Bayer die Produktion einstellen, wären Bauern von China-Importen abhängig (Trump doesn’t like)

Further Reading: Handelsblatt, Reuters

Top Reads

🇩🇪 Deutschland soll laut OECD-Prognose 2026 um magere 1% wachsen – eine leichte Senkung gegenüber der September-Vorhersage von 1,1%. Für 2025 erwartet die Organisation sogar nur 0,3% Wachstum, was Deutschland zum Schlusslicht unter allen G20-Staaten macht. (Deep Dive)

💰 Prada hat die Übernahme von Versace für €1,25 Mrd. abgeschlossen und beendet damit die fast 50-jährige Eigenständigkeit der italienischen Traditionsmarke. Mit diesem Deal stärkt sich das Mailänder Modeimperium im internationalen Konkurrenzkampf gegen den französischen Luxusriesen LVMH. (Deep Dive)

🇨🇳 China lockert seinen Griff um Seltenerdmagnete – mindestens drei Hersteller haben nun Exportlizenzen für beschleunigte Ausfuhren erhalten. Die Lockerung ist ein Ergebnis des Trump-Xi-Gipfels vom Oktober und soll die Handelsspannungen zwischen den Wirtschaftsgiganten abbauen. (Deep Dive)

🚘 Tesla $TSLA ( ▲ 0.81% ) wird vom "Big Short"-Investor Michael Burry als „lächerlich überbewertet” eingeschätzt. Die Aktie wird mit dem 200-Fachen der erwarteten Gewinne gehandelt – liegt mit +6,5 % in diesem Jahr allerdings deutlich hinter dem Nasdaq 100 zurück, der +20% zulegte. (Deep Dive)

🤝 Doosan Bobcat will die Mehrheit am deutschen Baumaschinenhersteller Wacker Neuson übernehmen und verhandelt über den Kauf von rund 63% der Aktien von Großaktionären. Die Übernahmegerüchte ließen die Wacker-Neuson-Aktie im SDax um mehr als 24% steigen. (Deep Dive)

Optional Reads

Home 🥨

  • Dax: Erholt sich leicht um 0,5 % auf 23.710 Punkte (Deep Dive)

  • Statistisches Bundesamt: Kommunale Schulden steigen 2024 um 6,3% auf €343,8 Mrd. (Deep Dive)

  • BMW: Setzt neues CO2-Reduktionsziel für 2035 mit 60 Mio. Tonnen weniger (Deep Dive)

  • Bundeswehr: Bestellt 60 Chinook-Hubschrauber von Boeing für €7 Mrd. (Deep Dive)

  • Helsing & Schaeffler: Kooperieren bei Drohnenproduktion für Verteidigung (Deep Dive)

  • Schufa: Vereinfacht Bonitätsscore auf 12 Kriterien und bietet ab März 2026 kostenlose Einsicht (Deep Dive)

World 🌎

  • Wall Street: Erholt sich leicht nach schwachem Dezemberstart (Deep Dive)

  • Asiatische Börsen: Gemischtes Bild – Südkorea legt nach US-Zollsenkung zu (Deep Dive)

  • Inflation: In der Eurozone steigt unerwartet auf 2,2 % (Deep Dive)

  • Trump: Will neuen Fed-Chef Anfang 2026 ernennen (Deep Dive)

  • Dell-Ehepaar: Spendet €6,25 Mrd. für Kinderkonten in den USA (Deep Dive)

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Job Board

📌 Scalable Capital: Junior Client Success Associate, Berlin

📌 Allianz Investment Management: VC Intern Climate, München

📌 n8n: Head of Product Growth, Berlin/London/Remote

📌 REIMANN INVESTORS: Visiting Analyst, München

📌 Realyze Ventures: VC Intern, Cologne

📌 neoteq ventures: Investment Professional, Cologne

📌 Limehome: Operations Manager, Madrid

📌 ARX Robotics: Lead Key Account Manager, München

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