📺, liebe Cruncher!
Streaming sollte eigentlich simpel sein: Abo abschließen, Play drücken, Ruhe haben. Dann kam die Werbung. Per E-Mail.
Im Januar 2024 schrieb Amazon seinen Prime-Kunden, dass Prime Video künftig Werbung enthalten werde – und dass man sich für €2,99 im Monat davon freikaufen könne. Klang nach Information. War laut Landgericht München I aber eher eine Ansage.
Denn: Werbung ist kein Feature-Update, sondern eine Vertragsänderung. Und die darf man nicht per Rundmail durchdrücken. Deswegen urteilten die Richter: irreführend, unzulässig, bitte künftig unterlassen.
Falls ihr euch fragt, warum Amazon trotzdem gern eure €2,99 hätte: Jeff Bezos hat sich gerade in den Garten seiner $175-Mio.-Villa in Beverly Hills eine UFO-förmige Luxus-Sauna bauen lassen.
Roland Lindenblatt, Lead Editor marketscrunch ([email protected])
Jonathan E. Klein, Associate Editor marketscrunch ([email protected])
Before The Bell
Agenda 251218
🇺🇸: Erstanträge Arbeitslosenhilfe (Woche), Verbraucherpreise (November)
🇪🇺: EZB, Pressekonferenz nach Ratssitzung; Stabsprojektionen zu Wachstum & Inflation
📊: Douglas, FedEx, Nike (alle Q4)
Top Story: Panzerbauer rollt Richtung Börse – KNDS plant Doppel-Listing
IPO im Visier – der deutsch-französische Panzerbauer will vom Rüstungs-Hype profitieren (Foto: IMAGO / Sven Eckelkamp)
Was ist passiert: Der deutsch-französische Panzerbauer KNDS will 2026 an die Börse – und dabei möglichst ohne Rheinmetall auskommen
Rolling Together: KNDS ist das Ergebnis einer deutsch-französischen Rüstungsehe – und plant eine Doppelnotierung in Frankfurt und Paris 🔔
Die Details: Aktuell halten der französische Staat und die Wegmann-Holding (think: Dachgesellschaft deutscher Großfamilien) jeweils 50 % der Anteile
KNDS 101: Das Joint Venture mit Sitz in Amsterdam entstand 2017 aus Krauss-Maffei Wegmann (Leopard-Panzer) und Nexter (Frankreichs Gegenstück) – und ist neben Rheinmetall Europas wichtigster Hersteller von Panzern und gepanzerten Fahrzeugen
Aber: Die operativen Töchter agieren in Deutschland und Frankreich weitgehend selbstständig, ohne große Synergien – Konzernkreisen zufolge schlummert noch erhebliches Effizienzpotenzial
Tank you, Next: CEO Jean-Paul Alary schließt den größten Konkurrenten und Partner Rheinmetall kategorisch als strategischen Investor aus – Begründung: Rheinmetall diversifiziert wild rum, KNDS fokussiert sich weiter nur auf Landsysteme
IPO-Flüsterer: Christian Schulz, ehemaliger CFO des Getriebeherstellers Renk, wurde in den Verwaltungsrat berufen – er bringt die nötige IPO-Erfahrung und Rüstungs-Knowhow mit, nachdem Renk selbst im Februar 2024 erfolgreich aufs Parkett ging
Warum das wichtig ist: Weil bei privaten Rüstungskonzernen die FOMO kickt, wenn sie die Börsen-Performance von Rheinmetall & Co. sehen
Zudem: Dürfte es staatliche Rückendeckung geben, weil der Bund ein hohes Interesse an einer ausgewogenen Aktionärsstruktur hat – während Frankreich auf jeden Fall Aktionär bleibt, ist der deutsche Einfluss bei einem IPO ohne Ankeraktionär in Gefahr
Been There, Done That: KNDS wäre nicht die erste staatliche Beteiligung an einem deutschen Rüstungskonzern – der Bund hält bereits 11 % an Airbus und 25,1 % an dem Sensorspezialisten Hensoldt 🤝
Further Reading: Handelsblatt, Reuters, Bloomberg
UNSER PARTNER: OAWS
👉 Last-Minute-Geschenkidee: Einen Kalender (voller Anekdoten) kann man immer gebrauchen
🗓️ Unsere Kollegen bei Ohne Aktien Wird Schwer haben einen Kalender für's neue Jahr geschrieben.
Darin: Jeden Tag eine interessante Wirtschaftsgeschichte. Zum Beispiel die von John Werner Kluge – einem Deutschen, der mal der reichste Mann Amerikas war. Oder darüber, wie der Vater von Bill Gates Starbucks gerettet hat.
Also: Wenn ihr 2026 jeden Tag mit einer Wirtschafts- oder Börsenanekdote beginnen wollt, dann 👉 geht's hier zum Kalender
Market Mover: China im Chip-Fieber – MetaX steigt +700 % zum Börsenstart
MetaX zündet die nächste chinesische KI-Rallye – und steigt nach IPO um +700 % (Foto: IMAGO / CFOTO)
Was ist passiert? Der chinesische KI-Chiphersteller MetaX hat den nächsten spektakulären Tech-IPO am Shanghaier Star Market hingelegt 🚀
Homegrown Hype: Die Aktie des GPU-Entwicklers schoss am ersten Handelstag zeitweise um über 700% nach oben – mit einem Pre-IPO-Volumen von $586 Mio. war es einer der erfolgreichsten chinesischen Mid-Tier-IPOs der letzten zehn Jahre
MetaX 101: Gegründet von Ex-AMD-Mitarbeitern entwickelt das Shanghaier Unternehmen Grafikprozessoren für KI und Gaming – und erreichte 2024 rund 1 % Marktanteil im stark wachsenden chinesischen KI-Chip-Segment
DIY-Mode US-Chipsanktionen wirken als Booster für Chinas Chip-Autarkie – Pekings Nvidia-Alternativen entstehen aus Notwendigkeit und zielen auf den Aufbau einer eigenen GPU-Dynastie ab (noch verlustreich, aber ambitioniert)
Warum das wichtig ist: Weil China seine zukünftigen KI-Chip-Champions feiert, als gäbe es kein Morgen
Chip Fever: Erst Anfang Dezember überzeugte das Pekinger Start-up Moore Threads bei seinem Börsengang mit über +400 % – das Narrativ ist das dasselbe: KI-Hype trifft auf staatlichen Willen zur technologischen Unabhängigkeit 📈
Full Pipeline: Mit ChangXin Memory und Yangtze Memory stehen bereits die nächsten Chip-IPOs in den Startlöchern – während in Hongkong KI-Startups wie Minimax und Zhipu mit Backing von Alibaba $BABA ( ▲ 0.18% ) und Tencent $TENCENT ( 0.0% ) an die Börse drängen
Further Reading: Handelsblatt, Manager Magazin
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Top Reads
📉 Der Ifo-Geschäftsklimaindex sinkt im Dezember auf 87,6 Punkte, nach 88,0 im November – die Stimmung verschlechterte sich in fast allen Sektoren außer der Gastronomie. Der Commerzbank-Chefvolkswirt nennt die fehlenden Wirtschaftsreformen der Regierung als Grund für die gedrückte Unternehmensstimmung. (Deep Dive)
🔬 Deutschland mischt im globalen Quantenrennen mit Platz 5 vorne mit, wie eine neue EPA/OECD-Studie zeigt. Der deutsche Anteil an Quanten-Patenten stieg zuletzt von 4 % auf 7 % – allerdings fließen mit nur 2,9 % der globalen Finanzmittel deutlich weniger Geld nach Deutschland als dessen 5,8 %-Anteil an weltweiten Quanten-Kernunternehmen vermuten ließe. (Deep Dive)
📲 Trade Republic steigt mit einer Bewertung von €12,5 Mrd. zum wertvollsten deutschen Start-up auf. Bestehende Investoren wie Peter Thiels Founders Fund und neue Partner wie Fidelity übernahmen Anteile für €1,2 Mrd. von Frühphaseninvestoren. Der Smartphone-Broker hat seine Kundenbasis auf >10 Mio. User verdoppelt, die gemeinsam €150 Mrd. verwalten. (Deep Dive)
🚁 Quantum Systems, Deutschlands führender Drohnenhersteller, will sich am Boden verstärken – und übernimmt dafür das Mobility-Start-up Fernride aus München, das eine Softwareplattform für autonomes Fahren entwickelt hat. Das teilten beide Unternehmen am Mittwoch mit. Zu Kaufpreis und Dealstruktur machten die Firmen keine Angaben. (Deep Dive)
💰 Amazon $AMZN ( ▲ 1.62% ) verhandelt laut Insidern über eine $10-Mrd.-Investition in ChatGPT-Entwickler OpenAI, was die Bewertung des KI-Unternehmens über seine jüngst taxierten $500 Mrd. treiben könnte. Der Deal könnte für OpenAI auch die Nutzung von Amazons Trainium-Chips beinhalten und folgt auf eine kürzlich bekannt gewordene AWS-Partnerschaft. (Deep Dive)
Optional Reads
Home 🥨
DAX: Rutscht unter 24.000 Punkte bei dünnem Jahresendhandel (Deep Dive)
Bundestag: Billigt Bundeswehr-Beschaffungen für €50 Mrd. vor Jahreswechsel (Deep Dive)
VW: Startet eigene Batteriezellproduktion in Salzgitter für €1 Mrd. (Deep Dive)
Thyssenkrupp Nucera: Kämpft mit 77 % Auftragseinbruch bei Grünem Wasserstoff (Deep Dive)
Heidelberger Druck: Erweitert Rüstungsgeschäft durch Partnerschaft mit Drohnenabwehr-Spezialisten Ondas (Deep Dive)
Veltins: Übernimmt Malzbier-Marke Karamalz und fordert Marktführer Krombacher heraus (Deep Dive)
World 🌎
Wall Street: Startet verhalten vor US-Inflationsdaten, Nasdaq verliert 0,3% (Deep Dive)
Asiatische Börsen: Erholen sich nach Verlusten, Tech-Werte besonders gefragt (Deep Dive)
Ford: Kündigt €6,5-Mrd.-Batterie-Deal mit LG Energy wegen E-Auto-Stopp (Deep Dive)
Kushner: Zieht sich aus €108,4 Mrd. Übernahmekampf um Warner zurück (Deep Dive)
Tesla: Droht 30-tägiger Verkaufsstopp in Kalifornien wegen irreführender Autopilot-Werbung (Deep Dive)
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📌 Deutsche Private Equity: PE Intern, München
📌 Black Forest Labs: Senior Partnerships Manager, Freiburg/San Francisco
📌 Merantix Capital: Founding VC Investor, Berlin/London/Paris
📌 Nucleus Capital: Investment Manager, Berlin
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📌 Cortea AI: Founder Associate (Product), Berlin
📌 Traidestock: Founder Associate, Hamburg
📌 Atlantic Labs: Cofounder & CTO Agentic AI Cybersecurity, Berlin
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