🥂, liebe Cruncher!
Ich trink’ nen Sekt vielleicht. Das dürfte bei einigen von euch der Plan für heute Abend sein.
Wir sagen: gut. Und auch die (schon unter Kaiser Wilhelm eingeführte) Schaumweinsteuer sagt: gut.
Denn: Der Schaumweinabsatz in Deutschland sinkt – 255,3 Mio. Liter Schaumwein wurden 2024 in Deutschland verkauft. Das sind 19,5 % weniger als noch in 2014.
Stimmungsaufheller: Wir lesen uns hier auch zwischen den Jahren – am 29.-31.12. erwarten euch unsere Ausblicke auf das Jahr 2026 für Aktien, Rohstoffe und das Gold des kleinen Mannes, Krypto.
Roland Lindenblatt, Lead Editor marketscrunch ([email protected])
Jonathan E. Klein, Associate Editor marketscrunch ([email protected])
Before The Bell
Agenda 251224
🎁
🍾
Top Story: Chips, Gold, Guns – Gewinner & Verlierer 2025
Der südkoreanische Halbleiterhersteller SK Hynix: Outperformte mit seinen Memory-Chips sogar Nvidia (Foto: IMAGO / Dreamstime)
Was ist passiert: Der KI-Hype, Trumps Handelskrieg und Europas Zeitenwende haben die Aktienmärkte 2025 in Gewinner und Verlierer zerlegt – let’s dive in 👇
AI-sa Boom: Nvidia $NVDA ( ▲ 3.01% ) wurde zwischenzeitlich zum ersten $5-Bio.-Konzern der Welt (+35 % YTD-Performance) – doch die größten Gewinne kassierten südkoreanische Chipmaker, mit SK Hynix (+234 %) und Samsung (+108 %) als Top-Performer
Die Details: Edelmetall-Miner wie Fresnillo (+443 %) haben selbst die Rally bei Gold (+69 %) und Silber (+138 %) in den Schatten gestellt – Zentralbanken horten Alternativen zum Dollar, Investoren horten FOMO
Guns & Gains: Deutsche Rüstungswerte wie Rheinmetall (+151 %) und Renk (+191 %) profitieren von Europas Antwort auf Putins Aggression und dem schwindenden Sicherheitsinteresse der USA – Frankreichs Exail Technologies (+380 %) lief sogar noch besser
Margin Squeeze: Die Liberation Day-Zölle im April ließen US-Konsumaktien abstürzen – Premium-Retailer Lululemon (-45 %), Schuhhersteller Deckers (-51 %) und Nike (-24 %) traf es besonders hat – alle produzieren in Asien und kämpfen mit wählerischen Konsumenten
Fee-ling Good: Auch Europas Banken outperformten – angeführt von Société Générale (+150 %), Santander (+123 %) und Deutsche Bank (+98 %), während der US-Retail-Broker Robinhood (+229 %) von Trump-Volatilität und Krypto-Trading profitierte 💸
Stichwort Krypto: Bitcoin $BTC ( ▼ 1.59% ) liegt auf Jahressicht bei -6 % und ist seit dem Oktoberhoch um 30 % eingebrochen – entsprechend verlor auch der weltweit größte BTC-HODLer und Treasury-Firma Strategy rund 42 % 📉
The Losers' Club: Werbeagentur WPP (-60 %), Chemieriese LyondellBasell $LYB (-42 %) und Private-Equity-Firma CVC (-33 %) zählen zu den größten Verlierern – KI schreibt jetzt Werbung, Überkapazitäten drücken Margen und der Exit-Stau bremst Private Equity aus
Warum das wichtig ist: Weil wir hoffen, dass euer Portfolio zu den eindeutigen Top-Performern gehört 🥂
Wir haben gelernt: Jeder Trump-Tweet bewegt die Märkte, viermal im Jahr entscheiden Nvidia-Earnings über to the moon or doom – und Makro prägt Geschäftsmodelle wie selten zuvor
Die große Frage: Bleibt KI auch 2026 ein Rendite-Superzyklus? Well, we will see (sofern ihr fleißig weiter mitlest) 🤝
Further Reading: Financial Times, Financial Post
marketscrunch Wrapped: Das war 2025 🥂
Was ist passiert: 2025 war unser bislang volatilstes (👋, Donald Trump), wachstumsstärkstes (warum liebt ihr WhatsApp-Sticker so sehr?) und klickstärkstes (🙏 an alle Sponsoren) Jahr
Beschäftigt haben uns: Zoll-Drohungen und (tatsächliche) -Erhöhungen, der Boom der Safe-Haven-Assets (Krypto gehörte nur Q1-Q3 dazu), die (langsame) Rückkehr der Niedrig-Zinsen, KI-Zirkeldeals, Rüstungs-Aktien, Rüstungs-IPOs, Rüstungs-Schulden und – mal die Richard-David-Precht-Perspektive – das Ende des Westens (aua, Exportland Deutschland)
Mitgelesen haben: DAX-Vorstände (wir sehen das, auch jeden Klick 🤝), WiWi-Studis, IBler, Staatssekretäre (gut) und unser ehemaliger VWL-Prof (haben wir das Heckscher-Ohlin-Modell richtig aufgedröselt?)
Außerdem: Haben wir gleich mal drei neue Briefings (cryptocrunch, immocrunch, consultingcrunch) gelauncht 🥳
Aber zu euch: Ihr habt dieses Jahr besonders gern Stories gelesen, die Wirtschaft & Geopolitik verbinden – hier eure Top 5 des Jahres (nach Öffnungs- und Klickraten)👇
1️⃣ #24: Das Zoll-Jojo der USA und Rekordzahlen von Palantir
2️⃣ #59: SAP Europas neue #1, RWE mit Hedgefonds im Nacken
3️⃣ #68: Handelskrieg spitzt sich zu, Ölpreis schmiert ab
4️⃣ #197: 100% China-Zoll? Trump-Drohung schockt Märkte
5️⃣ #205: Car-tastrophe: Chip-Crunch & neue Zölle treffen Autoindustrie
Unser Learning ➡️ Makro schlägt Mikro: Zollpolitik, China-Risiken und Energiepreise haben 2025 bei euch mehr Aufmerksamkeit generiert als klassische Earnings-Stories
Unerwartete Klick-Magneten: Das war zum einen Roland Buschs Workout-Routine auf LinkedIn (tut nicht so überrascht), aber auch…
Ein Guardian-Artikel zu den 36 Firmen hinter 50 % der globalen CO₂-Emissionen
Die Barkarte des Mandarin Oriental in München (guter Geschmack 🍸)
Dieser Birnbaumholz-Brotkasten von Manufactum (WTF)
Warum das wichtig ist: Weil wir uns sehr freuen, gemeinsam mit euch 2025 so sehr gewachsen zu sein – und 2026 viel vorhaben
Next Up: Eine Wochenend-Ausgabe vom marketscrunch (dürfen wir sie brunchcrunch nennen?), eine App (hier ein Hint dazu), weitere Newsletter und noch viel mehr (EVENT!)
Also: Tausend Dank für euer Vertrauen + eure Treue – let’s keep crunching on 🚀
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Top Reads
🤝 Samsung Electronics übernimmt über das Fahrerassistenz-Geschäft (ADAS) von ZF Friedrichshafen für €1,5 Mrd. und steigt damit in einen Markt ein, der bis 2030 auf €56 Mrd. wachsen soll. ZF trennt sich von der Sparte in einer Zeit, in der Zulieferer unter massivem Druck stehen. (Deep Dive)
📈 Die USA verzeichneten im Q3 ein BIP-Wachstum von 4,3 %, deutlich über den erwarteten 3,3 % – getrieben durch Sondereffekte wie auslaufende E-Auto-Steuergutschriften und Trump-Zölle, die Importe reduzierten. (Deep Dive)
💸 US-Unternehmen haben 2025 Investment-Grade-Anleihen im Wert von $1,7 Bio. ausgegeben – fast so viel wie während der Covid-Schuldenwelle 2020 ($1,8 Bio.). Rund 30 % der Neuemissionen entfallen auf KI-Infrastruktur von Big Tech wie Meta, Alphabet, Amazon und Oracle, die Rechenzentren finanzieren. (Deep Dive)
✈️ Ryanair kassiert von Italiens Wettbewerbsbehörde eine Strafe von €255 Mio., weil die Airline es Reisebüros zwischen April 2023 und April 2025 systematisch erschwert haben soll, Ryanair-Flüge mit anderen Airlines oder Services zu kombinieren. (Deep Dive)
Optional Reads
Home 🥨
Dax: Schließt bei 24.340 Punkten, +0,2 % vor Weihnachten (Deep Dive)
Statistisches Bundesamt: Importpreise sinken um 1,9 % – stärkster Rückgang seit März (Deep Dive)
Steuereinnahmen: Steigen 2025 trotz Konjunkturflaute (Deep Dive)
Baubranche: Trotz Auftragsflaute mit mehr Umsatz (Deep Dive)
Acea-Studie: EU-Automarkt wuchs 2025 um +1,4 %, Hybride überholen Benziner (Deep Dive)
World 🌎
Wall Street: Zeigt verhaltenen Optimismus nach starken US-Konjunkturdaten (Deep Dive)
Asiatische Börsen: Mit Kursgewinnen vor Weihnachten (Deep Dive)
Gold: Erreicht zum 52. Mal Rekordhoch bei fast $4.498 (Deep Dive)
USA: Kündigen Zölle auf chinesische Chips ab Juni 2027 an (Deep Dive)
Trump: Stoppt fünf Offshore-Windparks – Ørsted-Aktie bricht ein (Deep Dive)
Novo Nordisk: Erhält FDA-Zulassung für Abnehmpille Wegovy (Deep Dive)
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