💰, liebe Cruncher!

Die Financial Times hat den 38-seitigen Haftbefehl der österreichischen Behörden gegen René Benko gesehen – und zitiert u.a. dieses Nugget: Während Benko Geschäftspartner um €35 Mio. Kredite bat, kaufte er sich standesgemäß für €90k eine Patek und dazu Möbel im Wert von €8 Mio.

Wir finden: Eigentlich erstaunlich, dass er nicht einfach eine GoFundMe-Seite für die Patek aufgesetzt hat 🤷‍♂️

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before the bell

*Stand: Vortag, 22 Uhr – was diese Zahlen bedeuten 📊

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agenda 250210

• 📊: McDonald’s (Q4)

topstory

Watches of Switzerland: Stabiler Luxus trotz Gegenwind

Was ist passiert: Der Luxusuhrenhändler Watches of Switzerland (WoS) meldet eine solide Entwicklung im Q3 – trotz wirtschaftlicher Unsicherheiten und anhaltender Herausforderungen im Second-Hand-Markt

• Zahlen im Rahmen: Die Umsatzprognose für das Geschäftsjahr 2025 liegt mit £1,67–1,73 Mrd. in der erwarteten Spanne, jedoch unter der ursprünglichen Analystenschätzung

Die Details: Sowohl in 🇬🇧 als auch in den 🇺🇸 konnte WoS Marktanteile gewinnen – die Nachfrage nach Luxusmarken blieb stark

• WoS 101: Watches of Switzerland ist Europas größter Luxusuhrenhändler mit Sitz in Leicester, offizieller Partner von Rolex, Omega & Co. und Betreiber von über 200 Showrooms weltweit

• Rolex first: Neue Rolex-Boutiquen in Texas, Florida und ein Flagship-Store auf Londons Old Bond Street sollen das Premium-Segment stärken

• Wachstum in den USA: Das Geschäft jenseits des Atlantiks soll bald 50% des Konzernumsatzes ausmachen

• Nicht jede Uhr tickt gleich: Während Neuware gefragt bleibt, sorgen sinkende Gebrauchtpreise für Unruhe

• Gebrauchtuhren im Sinkflug: Preise für Second-Hand-Luxusuhren, besonders von Rolex und Patek Philippe, sind seit 2022 gefallen – ein Signal für abnehmende Spekulation im Markt

Warum das wichtig ist: Nach Jahren rasant steigender Preise und künstlicher Verknappung durch Marken wie Rolex zeigt sich eine Marktberuhigung – Käufer sind vorsichtiger geworden, denn:

• 1️⃣ Inflation vs. Luxus: Während hochpreisige Sammleruhren stabil bleiben, trifft die schwächere Kaufkraft vor allem das Einstiegssegment der Luxusuhrenindustrie

• 2️⃣ Weniger Wartelisten-Hype: Vorbestellungen für exklusive Modelle bleiben hoch, doch der frühere Run auf jede limitierte Edition hat sich spürbar abgekühlt

• Aber: Trotz aller Herausforderungen sieht WoS weiterhin eine stabile Nachfrage nach Neuware – besonders in den USA und bei gefragten Marken

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Further Reading: MarketScreener, insidermedia, Independent,Bloomberg

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market mover

Metro vor Delisting: Křetínský will Großhändler von der Börse nehmen

Was ist passiert: Der tschechische Milliardär Daniel Křetínský plant den Großhändler Metro von der Börse zu nehmen und bietet den Aktionären €5,33 pro Aktie an – ein Aufschlag, aber nicht jeder hält den Preis für fair 

• Investor mit Langzeitplan: Křetínskýs Investmentgesellschaft EPGC hält bereits 49,99% an Metro und will sich nun die restlichen Anteile sichern

Die Details: Metro hat in den letzten Jahren einen strategischen Umbau durchlaufen – mit Fokus auf Großhandel statt Einzelhandel

• Křetínský 101: Der tschechische Milliardär baute sein Imperium mit Energie-, Industrie- und Handelsbeteiligungen auf – darunter Casino, Fnac Darty, Royal Mail und Thyssenkrupp

• Metro 101: Der Großhändler ist in über 30 Ländern aktiv, betreibt 623 Märkte und bedient 15 Mio. Kunden – vor allem Gastronomen und Hoteliers 

• Von Real bis MediaMarkt – alles verkauft: Metro hat sich von vielen Geschäftsbereichen getrennt und setzt nun voll auf das B2B-Geschäft mit Gastronomen und Hoteliers

• Gute Zahlen, aber wenig Profit: Der Umsatz wächst, doch die Profitabilität bleibt hinter den Erwartungen zurück – zuletzt gab es keine Dividende für Aktionäre 

• Delisting als Befreiungsschlag? Křetínský argumentiert, dass Metro sich ohne Börsendruck langfristiger und effizienter weiterentwickeln kann

Warum das wichtig ist: Immer mehr Unternehmen (think: New Work SE, Just Eat Takeaway) entziehen sich dem kurzfristigen Druck der Kapitalmärkte – Metro könnte ein weiteres Beispiel werden

• Deal or no Deal? Während die Großinvestoren Meridian und Beisheim an Bord bleiben, kritisiert die Deutsche Schutzvereinigung für Wertpapierbesitz (DSW) das Angebot als zu niedrig

• Next Up: Sobald die BaFin grünes Licht gibt, startet im März die Annahmefrist für das Delisting-Angebot – bis dahin bleibt Metro offiziell börsennotiert

• Was kommt nach dem Delisting? Křetínskýs bisherige Beteiligungen in Handel und Industrie zeigen: Er will langfristig gestalten – aber auch Gewinne sehen

Further Reading: Handelsblatt, Manager Magazin, Metro AG

3 top reads 

• Handelsstreit-Eskalation: Trump kündigt 25%-Zölle auf Stahl und Aluminium an

  🚨 Nächste Eskalation im Handelskrieg: Der US-Präsident lässt Importe von Stahl und Aluminium mit happigen Zöllen belegen – ab dieser Woche und ohne Ausnahmen, betroffen wäre auch Deutschland. (SPG)

• Jahresbilanz 2024: Deutsche Exporte und Industrieproduktion schrumpfen

  📉 Im vergangenen Jahr wurden Waren "Made in Germany" im Gesamtwert von €1.559,7 Mrd. ins Ausland geliefert. Ähnlich sieht es bei der Industrieproduktion aus. 2024 sank sie dem Statistikamt zufolge um 4,5% im Vergleich zum Vorjahr. (TAG)

• Gerresheimer: Kurz vor Verkauf?

  📦 Der im MDax gelistete Pharma- und Kosmetikverpackungshersteller Gerresheimer könnte verkauft werden, erste Gespräche laufen. Die Private-Equity-Firmen Warburg Pincus, EQT und KKR sollen Interesse haben. Die Gerresheimer-Aktie legt kräftig zu. (MM)

10 optional reads

Home 🥨

• DAX-Chefs: Fordern Aussetzung bei KI-Regulierung (MM)

• Henkel: Verkauft Handelsmarken-Sparte in Nordamerika, Aktie legt zu (HB)

• Rheinmetall: Neuer Milliardendeal – für Digitalisierung der Bundeswehr (MM)

• Airbus: Verschiebt Entwicklung des Wasserstoffflugzeugs Zero-e (FG)

• Kanada: Will Handelsbeziehungen zu Deutschland & EU ausbauen (HB)

World 🌎

• Wall Street: Startet wegen China-Zoll-Deadline geschwächt in die Woche (TGS)

• USA: Produktivität stieg 2024 so schnell wie seit 14 Jahren nicht mehr (BBG)

• Saudi-Börse: IPO-Boom vertieft Diversifizierung des Aktienmarktes (BBG)

• UK: Bank of England senkt Leitzinsen um 25 Prozentpunkte auf 4,5 % (FT)

• Amazon: Wird Walmart als umsatzstärkstes US-Unternehmen überholen (CNBC)

jobboard

🔥 Top Job: ElevenLabs, das führende KI-Startup mit Fokus auf Stimmtechnologie, will seine Präsenz im Mittleren Osten ausbauen. Dafür sucht das Team ein:e Sales Development Lead – zwar formal in Dubai, aber komplett remote.

📌 GovTech Campus: Lösungsanalyst und –manager, Heilbronn

📌 BitPanda: Customer Success Manager, Berlin

📌 CIC: General Manager, Berlin

📌 Avelios Medical: Head of Product, München

📌 Exploration Company: Procurement Manager, München oder Bordeaux

📌 Nala Earth: Senior Finance & Operations Manager, Berlin

📌 42Cap: Venture Capital Analyst, München

📌 HW Capital: Founders Associate, München

📌 SpaceX: Enterprise Account Manager EMEA, Dublin

📌 UniteLabs: Strategy & Operations Lead (70-140k), München

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