📚, liebe Cruncher!
Justiz-Skandälchen in Rheinland-Pfalz: Da hat ein 50-jähriger Langzeitstudent nach 26 Jahren Studium keinen Anspruch mehr auf Wohngeld – das hat das Verwaltungsgericht Mainz entschieden.
Wir sind irritiert: Alle reden immer von lifelong learning – und wenn’s dann mal einer macht, wird wieder gemeckert.
Deswegen unser Aufruf: Melde dich, Rheinhessen-Diogenes – wir sponsern gern die Tonne.
Roland Lindenblatt, Lead Editor marketscrunch ([email protected])
Jonathan E. Klein, Associate Editor marketscrunch ([email protected])
Before The Bell
Agenda 260107
🇩🇪: Einzelhandelsumsatz (Dezember), Arbeitslosenquote
🇪🇺: Verbraucherpreise (Vorabschätzung)
🇺🇸: ADP-Beschäftigtenzahl (Dezember)
📊: Constellation Brands, Jefferies Financial Group, Albertsons (Quartalszahlen)
Top Story: KI-Bubble? Big Money hedged sich hoch
Zwischen Hype und Hedge – Europas Vermögensverwalter stellen sich neu auf
Was ist passiert: Laut der Financial Times gehen manche der größten europäischen Asset-Manager gerade in Deckung – und sichern ihre Portfolios gegen einen möglichen Tech-Crash ab ☂️
State of Play: Der Mag-7-Index legte 2025 rund +21 % zu. Nvidia $NVDA ( ▼ 2.15% ) handelt bei ~46x Gewinn, Apple $AAPL ( ▼ 0.5% ) bei ~37x. Parallel warnen IWF, BIS, Bank of England und EZB vor Überhitzung – selten war die Liste der Mahner so lang
Die Details: Statt den Markt „outright“ zu verkaufen, sichern manche Investoren ihre Bücher über Derivate ab. Andere ziehen die noch härtere Konsequenz ➡️ kompletter Exit aus Mag-7-Positionen
Beispiel 1️⃣: Europas größter Vermögensverwalter Amundi (€2,3 Bio. AUM) kauft derzeit breit Derivate zur Absicherung gegen Kursrückgänge im Tech-Sektor – ein Signal, dass selbst langfristig orientierte Investoren das Bewertungsrisiko aktiv managen 👀
Beispiel 2️⃣: GQG Partners ($166 Mrd. AUM) hatte schon Ende vergangenen Jahres alle Mag-7-Bestände abgestoßen. Die Begründung: aggressive CapEx-Programme – bei einer KI-Umsatzbasis von unter $25 Mrd., die den Infrastruktur-Hunger kaum rechtfertigt 😶
Beispiel 3️⃣: Neuberger Berman ($558 Mrd. AUM) diversifiziert weg von US-Tech in Richtung China und asiatische Emerging Markets. Die Logik: KI-Exposure ohne Nvidia-Multiple, etwa über Korea – günstiger + weniger crowded
Burn, Baby, Burn: Anders als 2000 ist Profitabilität nicht das Problem – sondern der Return auf explodierende CapEx. Hyperscaler finanzieren KI-Infrastruktur mit Milliarden, teils fremdfinanziert, während der Cashflow hinterherhinkt. „Dotcom on steroids“, sagen Skeptiker gegenüber der Financial Times
Warum das wichtig ist: Weil der Markt gespalten ist – Hedges einerseits , FOMO andererseits. Wenn Überzeugungen so weit auseinanderliegen, reichen kleine Trigger für große Bewegungen 👉 2026 wird kein ruhiges Jahr
To the Moon: Gleichzeitig zeigt eine Bank-of-America-Umfrage, dass globale Asset-Manager so wenig Cash halten wie nie – maximale Bullishness. Wall-Street-Häuser prognostizieren weiter zweistellige Kursgewinne, trotz Bubble-Debatte
Not 2000? Optimisten wie BlackRock und T. Rowe Price verweisen auf zudem auf hohe Margen der Tech- und KI-Player sowie steigende ROEs und geringe Verschuldung
Wir halten fest: KI-Blase oder nicht – die Spaltung im Markt ist real. Und genau diese Mischung aus Hedges, Exits und FOMO-Longs ist der perfekte Treibstoff für Ausschläge 📉📈
Further Reading: Financial Times, Bloomberg
UNSER PARTNER: HUBSPOT
Live-Demo zum Jahresstart: So arbeitet dein Team ab morgen effektiver mit KI
State of Play: 2026 wird kein Strategie-, sondern ein Umsetzungsjahr. Denn: KI ist überall Thema – aber in vielen Teams noch kein fester Bestandteil des Arbeitsalltags.
Worum es geht: HubSpot zeigt dir live, wie die KI-gestützte Plattform im Arbeitsalltag funktioniert ➡️ reale Workflows, konkrete Use Cases – und sofort einsetzbare Automatisierungen statt grauer Theorie.
Was du siehst: Live-Einblicke in KI-E-Mails, AEO-Tools, Smart CRM sowie Customer-, Data- und Prospecting-Agents. Mit praxisnahen Beispielen, wie Content schneller entsteht, Kundenerlebnisse personalisiert werden und Conversions steigen.
📆 21. Januar 2026 | ⏰ 10:00 – 11:00 Uhr
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Market Mover: Kupfer jagt weiter Rekorde – wegen Minen-Chaos, Zoll-Panik und FOMO
Kupfermine in Chile: Während die Kupfernachfrage weiter anzieht, kämpft die Angebotsseite mit Streiks und Ausfällen (Foto: IMAGO / Dreamstime)
Was ist passiert: Kupfer hat zum ersten Mal in der Geschichte die Marke von $13.000 pro Tonne geknackt – getrieben von Produktionsstopps, Trump-Zoll-Panik und jeder Menge Spekulation
Record Rush: Nach einem Plus von fast einem Drittel seit Oktober ist der Kupferpreis gestern auf ein neues Allzeithoch geschossen – erst Ende Dezember wurde die Marke von $12.000 erstmals durchbrochen 🚀
Hamster Mode: Die Angst vor neuen US-Importzöllen führt dazu, dass Trader Kupfer in Rekordmengen in die USA verschiffen – die Lagerbestände der Comex-Börse in New York sind auf über 450.000 Tonnen gestiegen, verglichen mit unter 100.000 Tonnen vor einem Jahr
Rocky Business: Produktionsprobleme bei Freeport-McMoRan $FCX ( ▼ 2.31% ) in Indonesien und ein Streik bei Capstone Coppers in Chile haben die Sorgen über Angebotslücken intensiviert 😶🌫️
Warum das wichtig ist: Weil Kupfer zur Wette auf alles geworden ist – vom KI-Boom über die Energiewende bis hin zur Aufrüstung
Denn: Das Metall ist der Engpass für fast jede Zukunftsvision, die Silicon Valley bis Brüssel pitchen – nur die Minen sind alt, unproduktiv und aktuell bisschen oft von Streiks betroffen
Dementsprechend: Weiß niemand mehr so genau, wie viel der Rally noch fundamental gerechtfertigt ist – da die Erwartungen auf Nachfragen basieren, die bislang eher spekulativ sind 🔮
Further Reading: Financial Times, InvestmentWeek
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Top Reads
🏦 Die EZB sucht ab November 2027 einen Nachfolger für Christine Lagarde – und laut einer FT-Umfrage unter 70 Ökonomen liegen der frühere spanische Notenbankchef Pablo Hernández de Cos (26 %) und sein niederländischer Kollege Klaas Knot (24 %) vorn. Die deutschen Kandidaten Isabel Schnabel und Joachim Nagel kommen auf 14 % bzw. 7 %. (Deep Dive)
🚫 China hat Exporte von „Dual-Use"-Gütern an Japans Militär verboten – eine Eskalation im Streit um Äußerungen von Premierministerin Sanae Takaichi, die im November andeutete, dass ein chinesischer Angriff auf Taiwan eine militärische Reaktion Tokios auslösen könnte. (Deep Dive)
📉 Niederländische Pensionsfonds stellen zum Jahresbeginn auf ein neues Rentensystem um – und könnten damit die europäischen Zinsmärkte durchschütteln. Die Reform betrifft Vermögen von €1,75 Bio. und Analysten erwarten steigende Renditen bei langfristigen Staatsanleihen. Besonders deutsche Bundesanleihen könnten unter Druck geraten, da die Fonds Zins-Swaps im Wert von €100–150 Mrd. auflösen und bis zu €50 Mrd. an Bundesanleihen verkaufen könnten. (Deep Dive)
👀 Eni und Repsol sitzen auf ungefähr $6 Mrd. an unbezahlten Rechnungen aus Venezuela, nachdem die USA im März die Sondergenehmigung für Ölzahlungen widerriefen. Die beiden Europäer liefern weiter Gas an Venezuela, kassieren aber nur Schuldscheine – und spüren laut Insidern wenig Interesse aus Washington, das Problem zu lösen. (Deep Dive)
Optional Reads
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DAX: Erreicht erneut Rekordhoch (Deep Dive)
Statistisches Bundesamt: Inflation sinkt im Dezember auf 1,8% (Deep Dive)
Deutscher Automarkt: Legte 2025 nur um 1,4 % auf 2,86 Mio. Neuzulassungen zu (Deep Dive)
BMW: Rekordabsatz in den USA (Deep Dive)
HHLA: MSC & Hamburg starten Squeeze-out der Minderheitsaktionäre (Deep Dive)
World 🌎
Wall Street: Hält sich nach Rekord-Montag im Plus (Deep Dive)
Asiatische Börsen: Nikkei & Kospi erreichen Rekordstände, Shanghai-Börse gewinnt 1,5 % (Deep Dive)
Chinas Zentralbank: Stellt Zinssenkungen für 2026 in Aussicht (Deep Dive)
Pirelli: Will offenbar chinesische Investoren loswerden (Deep Dive)
Nike: Maduro-Jogginganzug sorgt für Nachfrage-Anstieg (Deep Dive)
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📌 Marvel Fusion: Intern Marketing & Communications, München
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