🙏 Team Crunch!

Wir sind über Ostern so stark gewachsen wie nie zuvor - mit neuen Abonnent:innen von Bain, Cherry Ventures und der Deutschen Bank.

Ganz besonders liegt uns aber der/die neue Abonnent:in mit der Mail-Adresse emailfuersonstigeszeug@mailprovider.com am Herzen 😍

Also, hier euer sonstiges Zeug, ääh, eure Updates für den 12. April:

• 🎶 Ich will SPAC, ich will SPAC no more: Warum der SPAC-Hype vorbei ist

• 🛢️ Crude Times: Das Öl-Embargo gegen Russland wirkt - wir erklären, warum

• Diese Woche: ☀️, aber auch 🌬️ - klassisches Better Sweater Weather (ihr wisst: wir geben euch eine Patagonia-Weste, wenn ihr uns weiterempfehlt ⬇️)

BEFORE THE BELL

Märkte um 05:59 Uhr (CET)

In A Nutshell: Ein recht unaufgeregter Tag an den Märkten 🧘Sehr gut lief’s für unsere Crypto-Homies - getrieben vom BTC, der zum ersten Mal seit Juni 2022 die $30k-Marke knackt. Congrats! Aber: Eine Kaufempfehlung ist das ganz sicher nicht ☝️

TOP-STORY

1. Pegasus 🐎 doch kein Unicorn 🦄

Was ist passiert? Europas größter SPAC (Special Purpose Acquisition Company) macht zu – und markiert damit das Ende des SPAC-Hypes im europäischen Markt

• Pegasus Europe, hinter dem LVMH-Gründer Bernard Arnault stand, ist es nicht gelungen, passende Übernahmeziele zu finden 😶‍🌫️

Die Details: Pegasus Europe hatte 2021 fast €500 Millionen eingesammelt, um diese in europäische FinTechs zu investieren – und bis heute kein passendes FinTech gefunden

• Kommt dir SPAnisCh vor? SPACs sind Firmen-Hüllen, die durch einen Börsengang (IPO) Geld einsammeln, bevor sie nach einem noch nicht notierten Unternehmen suchen, mit dem sie fusionieren können (hier erklärt von Wall Street Profis Justin Bieber & James Corden) 📦

• But, why? Schnellerer Zugang zu Kapital, regulatorische Vorteile, weniger Dilution – und Hype, Hype, Hype 🚨

• So wie Joe Exotic und Sauerteig-Brot sind auch SPACs ein Pandemie-Phänomen – 2020-2021 wurden in den USA >850 SPACs gelistet

• Die niedrigen Zinsen in Kombination mit dem Bewertungs-Boom von Tech-Unternehmen hatten den neuen Investment-Mechanismus befeuert

• In Europa erreichte der Hype 2021 seinen Höhepunkt, neben Arnault brachten auch Tidjane Thiam (Ex-CEO Credit Suisse), François Pinault (Gründer Kering), Oliver Samwer (Rocket Internet) und viele weitere SPACs an die Börsen

• Das Problem: Die meisten von ihnen fanden keine passenden Übernahmeziele – ab 2022 steigerten die Zinserhöhungen der Zentralbanken das Risiko von Bewertungs-Abschlägen

• Und dann war der Hype vorbei, 2022-2023 listeten nur noch <100 in den USA 🪣 

• Für die Investor:innen gibt’s das Cash zurück in die Täsch – Arnault sollte es wenig stören, der ist inzwischen der reichste Mann der Welt 

Warum das wichtig ist: Weil SPACs ein weiteres Beispiel für Zero Interest Rate Phenomena sind, die angesichts steigender Zinsen in sich zusammenfallen

• Also: Markt-Entwicklungen, die es nur geben konnte, weil Geld quasi nichts kostete und noch in die riskantesten Nischen floss: Krypto, NFTs, Collectibles, Frank Thelens Portfolio, usw.

• Aber – wie bei Joe Exotic – gilt auch für SPACs: Vielleicht nicht super smart, aber fun to watch 🍿

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WAS HEUTE WICHTIG WIRD

2. Headline Roundup

Vorab: Falls Artikel hinter der Paywall sein sollten, benutzt unseren Guide um hinter die Paywall zu kommen (GaLieGrü an die anderen Medien!)

0️⃣ IWF erwartet: Auch nach Verlangsamung der Inflation - no Escape from ZIRP (Zero-Interest Policy)

🤭 KPMG übersah Risiken in Bilanzen der Pleite-Bank SVB (vielleicht sollten Wirtschaftsprüfer doch nicht von den Unternehmen bezahlt werden, die sie prüfen 🤷)

👴 Opa does it again: Biden bereit für zweite Amtszeit

👵 Oma is sad: Tupperware geht das Geld aus - Aktie bricht um >50% ein

🌴 Billy is back: Hochstapler Billy McFarland kündigt Fyre Festival II an

1️⃣ EY bleibt eins: Die Spaltungspläne sind vorerst gestoppt

MORNING CRUNCH LOYALTY CLUB

TOP-STORY

3. Crude Times 🛢️ 📉

Was ist passiert? Russland liefert zwar immer noch Rohöl (Crude Oil) – aber die Öl-Einnahmen des Landes sind stark gesunken 📉

• Heißt: Die von den USA und der EU getroffenen Sanktionen wirken – und das, obwohl der Sanktions-Mechanismus völlig neu ist

Die Details: Russlands Einnahmen aus Öl- und Gas-Verkäufen sind in Q1 2023 um 45% gefallen – der Durchschnittspreis für russisches Crude Oil lag im März bei $47,85, ein Jahr zuvor noch bei $89,05

• Der Grund: Im Dezember verhängte die EU – lange Zeit Russlands größter Abnehmer – ein Embargo gegen russisches Öl (die USA hatten dies bereits im März 2022 getan)

• Der Mechanismus: Nie zuvor erprobt, aber wirksam – gemeinsam mit den G7-Staaten legten die EU und die USA eine Preisobergrenze von $60 für russisches Crude Oil ein

• In der Praxis funktioniert das so: Öl-Käufer müssen seit Dezember 2022 mittels einer „Bescheinigung“ versprechen, dass sie russisches Crude für <$60 eingekauft haben – und zwar gegenüber Schifffahrts-Riesen und Versicherern. Tun sie dies nicht, wird ihr Öl weder transportiert noch versichert

• Und warum lügen die Käufer nicht einfach? Weil sie dann mit dicken Klagen rechnen müssen 🧑‍⚖️

Warum das wichtig ist: Weil durch diesen neuen Mechanismus der Fluss des russischen Öls deutlich verlangsamt wurde

• Und zwar auch dann, wenn Länder russisches Crude kaufen, die nicht Teil des Sanktion-Regimes sind (think: China, Indien, Türkei)

• Denn die meisten Schifffahrts-Riesen und Versicherer sitzen in der westlichen Welt – wer also >$60 bezahlt, hat das Lager voll 🛢️🛢️🛢️. Bleibt aber dann darauf sitzen…

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HIRE & HIGHER

4. Job Board

Vorab: Wenn du dich für einen Job interessierst, meld dich bei uns. Und wir connecten dich 🤝

🚀Unterstütze als Finance Intern bei Crumz in Berlin den Aufbau der Finanzabteilung eines neuen Creator Economy Startups - noch im stealth mode, also 🤐

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BANKING BANTER

5. What do you Meme?

SHAMELESS SELF-PROMOTION

🏃 Crunching On

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👀 DEALS BRIEFING: Was bewegt Investoren in Venture Capital, Private Equity und M&A? Updates aus der Welt der Dealmaker.

🚀 CRYPTO BRIEFING: Bitcoin, NIFTs, Altcoins: Wohin steuert das neue Geld? Die wichtigsten News aus der Blockchain-Community.

🤖 AI BRIEFING: The Next Big Thing? Tägliche Updates aus der Branche, in die gerade das meiste VC-Geld fließt.

Bis morgen!