💶, liebe Cruncher! 

Die Bundesbank warnt vor einem deutlichen Anstieg gefälschter Banknoten - 2023 wurden in Deutschland knapp 56.000 falsche Euro-Noten aus dem Verkehr gezogen, +28% im Vergleich zu 2022.

Stichwort lila Scheine: Hier unser Hörtipp für den Weg ins Office (Remote Worker dürfen in der Dusche hören).

Let’s go!

Märkte (05:59 Uhr CET)

TOP-STORY

Evergrande-Auflösung: Chinas Lehman-Moment?

Was ist passiert: Linda Chan reicht es - in der chinesischen Immobilienkrise hat die Hongkonger Richterin nun die Auflösung des hoch verschuldeten Immo-Konzerns Evergrande angeordnet 🙅‍♀️

• State of Play: Ein entsprechendes Urteil fällte Chan am Montag in der chinesischen Sonderverwaltungszone und folgte damit dem Antrag der (internationalen) Gläubiger - Evergrande kann gegen das Urteil in Berufung gehen, bis dahin soll der Abwicklungsprozess allerdings erstmal eingeleitet werden

Die Details: Nach der Ankündigung der Abwicklung des Immobilienkonzerns stürzten Evergrande-Aktien an der Hongkonger Börse um +20% ab - wenig später wurde der Handel mit Evergrande-Wertpapieren dann gestoppt

• Flashback: Die Gläubiger hatten das Unternehmen wegen nicht bezahlter Kredite verklagt - einen Vorschlag, die im Verfahren verhandelten Schulden des südchinesischen Konzerns im Wert von etwa $23 Milliarden umzustrukturieren, lehnten die im Ausland sitzenden Gläubiger mehrmals ab

• Problem: Evergrande ist an der Börse in Hongkong gelistet, weshalb die Gläubiger auch hier vor Gericht zogen - ob das Urteil jedoch in Festlandchina, wo viel Vermögen des Konzerns sitzt und ein anderes Rechtssystem herrscht, umgesetzt wird, ist unklar. Für einen Insolvenzverwalter könnte es z.B. schwer werden, am offiziellen Firmensitz im südchinesischen Guangzhou personelle Entscheidungen zu treffen

• Zoom Out: Der Niedergang von Evergrande steht beispielhaft für die Immobilienkreise in China - Bauen war lange Zeit einer der wichtigsten Konjunkturtreiber, +20% machte die Immo-Branche von Chinas Wirtschaftsleistung aus

Warum das wichtig ist: Weil Evergrande mit +$300 Milliarden Schulden das am höchsten verschuldete Unternehmen der Welt ist (zugegeben krummer, aber lustiger Vergleich: $300 Milliarden sind ziemlich genau das BIP von Niedersachsen) - aber was für Schulden sind das eigentlich genau? 🔍

• Apartments: Evergrande “schuldet” Kunden in China aktuell 1,6 Millionen Wohnungen - diese Wohnungen wurden bereits (teilweise) finanziert, stehen aber noch nicht

• Retail Debt: Evergrande hat zudem Anleihen an chinesische Retail Investors verkauft - und die Rückzahlungen eingestellt

• Foreign Debt: Evergrande hat sich internationales Geld geliehen - vor allem von US-Hedgefonds, die jetzt in Hong Kong geklagt haben

• Noch mehr Schulden: Evergrande hat sich außerdem Geld von Zulieferern, chinesischen Banken, und vielen mehr geliehen

• Unser Take: Nicht nur die Größenordnung sondern vor allem die Komplexität von Evergrandes Verschuldung sind das Problem - und zwei Fragen aktuell offen: 1️⃣ Wer bekommt sein Geld zurück?, 2️⃣ Falls niemand/kaum jemand, springt der chinesische Staat ein?

Headline Roundup

Vorab: Falls Artikel hinter der Paywall sein sollten, benutzt unseren Guide um hinter die Paywall zu kommen (GaLieGrü an die anderen Medien!)

HOMEBASE

🌳 Klimageld: Einführung immer unwahrscheinlicher (TAB)

🛍️ Ohwe, KaDeWe: Luxus-Warenhaus stellt Insolvenzantrag (SPG)

🐻 Grosse Kreditverluste: So abenteuerlich sind die «Sicherheiten", die Julius Bär von René Benko erhielt (TAG)

🌾 Bayer/Monsanto: Erneut zu Milliarden-Schadenersatz verurteilt (SWISS)

🏗️ Holcim: Nordamerika­geschäft des Schweizer Baustoffherstellers soll an die Börse – neuer CEO ernannt (TAG)

WORLDWIDE

💼 Banken: Goldman und JPMorgan sehen den Euro als Herausforderung für den Yen als Carry-Trade-Finanzier (BBG)

👓 Meta: Begrüßt den Kampf um Headsets mit Apple (WSJ)

💹 Argentinien: Präsident Milei versprach eine marktwirtschaftliche Revolution - wie es mit der Umsetzung läuft (WSJ)

📈 China: Verschärft die Regelungen für Wertpapierleihen zur Unterstützung des Aktienmarktes (BBG)

✈️ Luftfahrt: Branchenexperten treffen sich im Schatten der Boeing-Krise (RT)

💊 Pharma: Die große Pharmaindustrie steht an einem Wendepunkt - da J&J, Merck und andere massive Umsatzeinbußen bei Blockbuster-Medikamenten erwarten (CNBC)

🎵 Musik: Taylor Swifts Name ist nach Verbreitung von sexuell expliziten Deepfakes auf X nicht mehr auffindbar (CNBC)

👮 Inhaltskontrolle: Musk verspricht 100-Personen-Büro in Texas zur Überwachung von Inhalten (BBG)

DEEP DIVES

📰 Jay Rosen: NYU-Professor analysiert Gründe für den Niedergang der Nachrichtenindustrie (X-Thread)

💸 David Lynch: erklärt, warum der Rest der entwickelten Welt neidisch auf die US-Wirtschaft ist (WP)

Job Board

🇩🇪 Founders Intelligence (Accenture)– Analyst – Berlin

🇧🇪 Hummingbird – Operations Manager – Brussels

🇩🇪 PT1 – Finance Manager / Fondsverwaltung – Berlin

🇩🇪 RedAlpine – Visiting Analyst Growth – Berlin

🇩🇪 SetVentures – Investment Analyst – Hamburg

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CRUNCHING ON

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