💰, liebe Cruncher! 

Ulf Johannemann musste die Großkanzlei Freshfields 2019 verlassen, weil er bei Cum-Ex kräftig mitgeholfen hatte – und bekam dafür 3,5 Jahre Haft.

Was er auch bekam (und was bisher nicht bekannt war): Eine >€2 Millionen Abfindung von Freshfields.

Wir sagen: Sympathischer Laden 🤝 

Let’s go!

Märkte (05:59 Uhr CET)

TOP-STORY

Krise am 🇺🇸-Markt für Gewerbeimmobilien: Gefahr für deutsche Banken?

Was ist passiert: In den USA fallen die Preise für Gewerbe-Immobilien weiter - und das setzt nicht nur den US-Regionalbanken zu (die reger Kreditgeber der Branche sind), sondern auch europäische Geldhäuser erwarten Verluste 📉

• Jüngstes Beispiel: Vergangene Woche etwa machte die Deutsche Pfandbriefbank (PBB) aus Garching bei München von sich reden - die Anleihekurse der Immobilienbank, von deren Kreditbuch zuletzt 15% auf die USA entfallen waren, brachen ein, nachdem Morgan Stanley eigenen Kunden geraten hatte, Anleihen der Bank zu verkaufen

Die Details: Mit der New York Community Bancorp kam in den vergangenen Tagen zudem erneut eine US-Regionalbank in Schwierigkeiten

• Flashback: Bei der Finanzkrise 2008 war es noch der private Immobilienmarkt, jetzt sind es vor allem die Preise von Gewerbeimmobilien, die Anleger verunsichern - und zwar seit vielen Monaten. So ist es nicht einmal ein Jahr her, dass mehrere US-Regionalbanken bankrottgegangen sind und in der Schweiz sogar die Großbank Credit (Debit) Suisse gerettet werden musste

• Gefährliche Mischung: Der Gewerbeimmobilien-Markt in den USA ist aus mehreren Gründen unter Druck 🔁

• 1️⃣ Veränderte Immobiliennutzung - nach Corona sind auch in den USA viele Mitarbeiter nicht in ihre Büros zurückgekehrt

• 2️⃣ Tech-Entlassungen - weniger Bedarf an Bürofläche = gedrückte Mieten & Preise

• 3️⃣ Zins-Anstieg - gestiegenen Leitzinsen verteuern Anschlussfinanzierungen

• Nicht nur PBB: Auch die Aktien der Deutschen Bank gaben am Mittwoch zeitweise +5% nach - Deutschlands größtes Geldhaus hat für rund €17 Milliarden Kredite für US-Gewerbeimmobilien vergeben und ist unter den deutschen Banken am stärksten engagiert auf diesem Markt

• Zitat: Man werde die Ausfälle verkraften, hatte Finanzvorstand James von Moltke in der vergangenen Woche bei der Bilanzpressekonferenz gesagt, sie würden in Q1 & Q2 2024 aber wohl höher sein, "als wir es gerne hätten"

Warum das wichtig ist: Weil aktuell ohnehin viele Geldhäuser in Europa die Pleite von Immobilienunternehmer und Ösigarch René Benko verkraften müssen - zu den Geldgebern des Österreichers gehören vor allem Landesbanken wie die Helaba, die Landesbank Baden-Württemberg (LBBW) oder die Bayern LB, aber auch Sparkassen und allen voran Versicherungen 🚧

• Mögliche Zweitrundeneffekte: Im Markt sorgten sich nun viele wegen sog. Zweitrundeneffekte - weil Immobilien in so einer Situation oft im großen Stil zu niedrigen Preisen losgeschlagen werden müssen

• By The Numbers: Insgesamt haben deutsche Banken 8% ihrer Kredite in der gewerblichen Immobilienfinanzierung ausgereicht - ein Risiko, das die Analysten der LBBW vergangenes Jahr noch als "akzeptabel" bezeichnen haben, zumal Immobilien in Deutschland meist nicht zu 100 Prozent kreditfinanziert sind. Die Frage ist nun, wie tief die Preise noch fallen..

• Die Frage interessiert auch Leerverkäufer: Die wetten gerade massiv gegen die PBB - gegen keine andere deutsche Aktiengesellschaft laufen aktuell so viele Shorts wie gegen den Immobilienfinanzierer aus München 🦅

Headline Roundup

Vorab: Falls Artikel hinter der Paywall sein sollten, benutzt unseren Guide um hinter die Paywall zu kommen (GaLieGrü an die anderen Medien!)

HOMEBASE

💨 Blockade durch die FDP: Kanzleramt will Zustimmung für Lkw-Abgasregelung (FAZ)

📑 46 Seiten: So umfangreich ist das Organigramm von Signa - René Benkos Imperium also wohl noch viel verschachtelter, als bisher bekannt (TAG)

📦 Handelsverband Deutschland: Politik soll härter gegen chinesischen Billig-Marktplatz Temu vorgehen (GOL)

💊 Stellenabbau: Arzneimittelkonzern Roche streich weltweit 340 Jobs – auch Schweiz betroffen (TAG)

☝️ Startups: Investor Christian Miele kritisiert fehlende Wettbewerbsfähigkeit (TAB)

WORLDWIDE

💰 Apple, Amazon und Meta: 327 Milliarden Dollar Gewinn – und wohin damit? (FAZ)

🪔 US-LNG-Stopp: NGOs setzen Investoren unter Druck (TAB)

📉 Trotz Konflikts im Roten Meer: Reederei Mærsk erwartet sinkende Frachtpreise – Aktienkurs bricht ein (SPG)

⚡️ Forschungsanlage "JET": Europäischer Reaktor bricht Energierekord bei der Kernfusion (FAZ)

🤖 Google: Benennt seine KI “Bard” in "Gemini" um - und kündigt KI-Apps fürs Handy an (WAT)

🏦 Goldman: US-Regulierungsbehörde CFTC untersucht Gebühren für Futures-Handel (BBG)

🏢 Top US Venture-Firmen: Finanzierten chinesische Unternehmen, obwohl diese auf Sanktionsliste standen - so Untersuchungsausschuss (WSJ)

🔍 Huawei: Französische Büros von durchsucht Finanzermittler (BBG)

💰 Sam Altman: Auf der Suche nach Milliarden Dollar, um den Chip- und KI-Geschäftsbereich weiter zu revolutionieren (WSJ)

👴 Bidens Alter: Wieder im Fokus nach Sonderermittlungsbericht und erneuten verbalen Patzern (WSJ)

DEEP DIVES

📱 Wired: Erklärt, wie Chat-Software Slack Business-Prozesse über die letzten 10 Jahren für immer verändert hat (WIR)

🏦 The Economist: Diskutiert, ob die Dividende von Meta eine Rückkehr zur Dividenden-Dominanz markiert (EC)

Job Board

🇵🇹 Bright Pixel – Investment Specialist – Lissabon

🇩🇪 PropTech 1 – Finance Manager / Fondsverwaltung – Berlin

🇩🇪 D11Z Ventures – Investment Analyst – Heilbronn

🇰🇪 BFA Global – Investment Associate – Nairobi

🇩🇪 Uber – Media Lead – Berlin/Düsseldorf

🇩🇪 Founders Intelligence (Accenture)– Analyst – Berlin

🇧🇪 Hummingbird – Operations Manager – Brussels

🇩🇪 PT1 – Finance Manager / Fondsverwaltung – Berlin

🇩🇪 RedAlpine – Visiting Analyst Growth – Berlin

🇩🇪 SetVentures – Investment Analyst – Hamburg

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